Cheniere Energy — это одна из крупнейших публичных компаний в США с чистой экспозицией на производство СПГ. Однако холдинг не является вертикально интегрированным, как Новатэк, но имеет долгосрочные контракты по поставкам сухого газа от 3 лиц. В 1 кв. 2022 года компания вывела на полную мощность девятый терминал (третий терминал в проекте роста Сorpus Christi), что позволило нарастить мощности производства СПГ с 40 млн тонн до 45 млн тонн в год.
- Решение Байдена о прекращении выдачи новых разрешений на экспорт СПГ из США в страны, не входящие в соглашение о свободной торговле, никак не влияет на проекты по расширению в Sabine Pass Liquefaction и Corpus Christi Liquefaction. С учетом опережения графика строительства мы ожидаем, что проект Corpus Christi Stage III будет завершен к началу 2025 года.
- Ввиду повышенной эффективности терминалов и высокого спроса на газ компании, Cheniere Energy превышает производственные мощности на своих терминалах, что положительно сказывается на ее финансовых результатах. Так, в 2023 году объем реализованного СПГ превысил производственные мощности на 6% и составил 47.8 млн тонн. В 2024 году ожидаем сопоставимый объем реализованного СПГ — на уровне 47.6 млн тонн. Введение в эксплуатацию Corpus Christi Stage III с 1 кв. 2025 года позволит компании увеличить мощности при 100%-ной загрузке терминалов до 49.3 млн тонн.
- В случае более медленного, чем ожидается, роста числа регазификационных терминалов в Европе и Азии, и одновременном росте спроса на газ в данных регионах, спред между Henry Hub и ценой СПГ по долгосрочным контрактам вырастет, что при неизменном прогнозе по HH приведет к увеличению выручки Cheniere от долгосрочным контрактов.