Altria — бывшая Philip Morris Co. — крупнейший американский производитель табачной продукции. Компания занимает почти половину всего рынка сигарет и жевательного табака и ведет свою деятельность только на территории США.
Тезисы:
1. Потребление табака в США падает медленнее, чем растет инфляция. Altria переносит её в цены полностью.
2. Компания даёт около 8% див. доходность и её стоит рассматривать как квазиоблигацию в портфель.
| в млн $, если не указано иначе | 2018
факт
| 2019
факт
| 2020
факт
| 2021
факт
| 2022
факт
| 2023
прогноз
| 2024
прогноз
| 2025
прогноз
|
| Показатели | ||||||||
| Выручка | 25364 | 25110 | 26153 | 26013 | 25096 | |||
| Валовая прибыль | 12254 | 12650 | 12929 | 13940 | 14246 | |||
| EBITDA | 9333 | 10552 | 11125 | 11812 | 12145 | |||
| Чистая прибыль | 6958 | -1298 | 4454 | 2475 | 5764 | |||
| Свободный денежный поток | 8144 | 7591 | 8194 | 7562 | 7937 | |||
| Прибыль на акцию (EPS), $ | 3.9 | -0.7 | 2.5 | 1.4 | 3.2 | |||
| Дивиденд на акцию (DPS), $ | 2.9 | 3.3 | 3.4 | 3.5 | 3.7 | |||
| Чистый долг | 24413 | 25925 | 24526 | 23500 | 25900 | |||
| Рентабельность | ||||||||
| Валовая рентабельность, % | 48.3 | 50.4 | 49.4 | 53.6 | 56.8 | |||
| Рентабельность по EBITDA, % | 36.8 | 42.0 | 42.5 | 45.4 | 48.4 | |||
| Рентабельность по ЧП, % | 27.4 | -5.2 | 17.0 | 9.5 | 23.0 | |||
| Мультипликаторы | ||||||||
| Чистый долг/EBITDA | 2.6 | 2.5 | 2.2 | 2.0 | 2.1 | |||
| EV/EBITDA, x | 11.4 | 8.6 | 6.9 | 8.1 | 8.46 | |||
| P/E, x | 13.42 | 17.15 | 10.97 | 9.64 | ||||
| Дивидендная доходность, % | 6.1 | 6.6 | 8.3 | 7.4 | 7.8 | |||
| FCF yield, % | 8.7 | 8.2 | 10.7 | 8.16 | 9.5 |
