Инвестиционные тезисы

Астра (MOEX: ASTR) — лидирующий российский разработчик защищенного инфраструктурного программного обеспечения (ПО). Ядро бизнеса - собственная операционная система (ОС) Astra Linux. Также компания разрабатывает ряд программных продуктов в области инфраструктурных ПО, работающих с Astra Linux. 

Тезисы

  • Астра является основным бенефициаром тенденции на импортозамещение ИТ, так как занимает лидирующее положение в сегменте ОС с долей рынка 75% и имеет самую большую в России сеть технологических партнеров, которые создают продукты, совместимые с ОС Астры.
  • Компания развивает собственные экосистемные продукты и сервисы сопровождения, что позволяет привлекать новых клиентов и удерживать текущих. Топ-100 постоянных клиентов в 2024 г. стала покупать в 4 раза больше услуг Астры, чем в 2021 г.
  • Астра имеет эффект экономии на масштабе. Часть издержек на разработку, исследования, корпоративный центр, маркетинг и продажи не растут пропорционально росту количества клиентов или пропорционально росту количества продуктов, которыми пользуется один клиент. Поэтому c ростом бизнеса мы ожидаем увеличения рентабельности по EBITDA. В 2025-28 гг. мы прогнозируем среднегодовые темпы роста EBITDA на уровне 41%.

Астра: сильные результаты по отгрузкам за 2024 г.
Обновлено 29.01.2025

Читать обзор

Аналитик по компании

Светлана Дубровина
Светлана Дубровина

Финансовые показатели

в млрд руб., если не указано иначе 2021
факт
2022
факт
2023
факт
2024
факт
2025
прогноз
2026
прогноз
Показатели
Выручка 2.2 5.4 9.5 17.2
EBITDA 0.9 2.6 4.2 7
Чистая прибыль 1.1 3.1 3.6 6
Свободный денежный поток 0.6 1.2 1.5 1
Прибыль на акцию (EPS), руб. 5.2 14.8 17.1 28.6
Дивиденд млрд руб. 1.8 2.2
Дивиденд на акцию (DPS), руб. 8.6 10.5
CAPEX 0.3 0.6 1.3 4
Чистый долг 0.2 -0.1 0 1.6
Рентабельность
Рентабельность по EBITDA, % 40.9 48.1 44.2 40.7
Рентабельность по ЧП, % 50.0 57.4 37.9 34.9
Мультипликаторы
Чистый долг/EBITDA 0.2 -0.0 0.0 0.2
EV/EBITDA, x 25.4
P/E, x 28.9
Дивидендная доходность, % 5.6
FCF yield, % 1.4