О компании

Cameco – одна из крупнейших в мире компаний по добыче урановой руды и производству топливных элементов для атомных электростанций. Ее выручку формируют 2 основных сегмента: добыча урановой руды и производство топливных элементов. Иными словами, Cameco является холдингом полного цикла.

  • Мы ожидаем, что цены на урановую руду останутся стабильно высокими на горизонте 2025 года и достигнут около $110 за фунт. При этом контрактные цены достаточно бодро подтягиваются к спотовым ценам и за 1 кв. 2024 года они поднялись с $72 до $77.5 за фунт (+8% за 1 кв. 2024 года) — столь высокие уровни не наблюдались с 2007 года.
  • Условия сегодняшнего бычьего рынка урановой руды позволяют Cameco заключать долгосрочные контракты по все более высоким ценам, закрепляя стоимость на годы вперед. При этом менеджмент компании отмечает, что подписываемые сейчас договоры имеют все более длительный срок (включая 10-15-летние контракты), что гарантирует денежные притоки в компанию в течение многих лет в будущем.
  • Что касается объемов добычи и поставок, то мы по-прежнему ожидаем, что по итогам 2024 года компания сможет выйти на объем добычи урановой руды в размере 22.4 млн фунтов (+27% г/г) (с учетом доли Camecoв проектах), а в 2025 году — на уровне 23.8 млн фунтов (+6% г/г). В свою очередь, продажи составят 33.6 млн фунтов (+5% г/г), а в 2025 году — 34.4 млн фунтов (+4.4% г/г).