MP Materials - единственный в США добытчик редкоземельных металлов с полным циклом от руды до конечной продукции.
•MP Materials активно наращивает производство. В последнем квартале производство REO увеличилось на 9% г/г до 12.2 тыс. тонн, NdPr - более чем в 4 раза до 563 тонн. За 3 года компания намерена выйти на производство 60 тыс. тонн REO и 6 тыс. тонн NdPr в год. Также в 1 кв 2025 было запущено производство магнитов NdFeB с планом выхода на 1 тыс. тонн в год.
•В данный момент MP Materials продает больше половины добытого концентрата, а к 2028 году, как мы ожидаем, будет перерабатывать все добытое сырье. Собственное производство NdPr и магнитов, по нашим расчетам, приведет к увеличению EBITDA в 2028 году на 30% в сравнении с тем, если бы компания просто продавала весь добытый REO.
•Цены на NdPr должны достичь 100$ за кг к концу текущего десятилетия, чтобы обеспечить рентабельное производство компаниям за пределами Китая (с IRR ~15%). Это подразумевает рост почти в 2 раза к уровням Q1 2025;
•Мы ожидаем, что постепенная нормализация себестоимости вкупе с ростом производства и продаж высокомаржинальных продуктов приведут к ускоренному росту EBITDA.
