Ozon (MOEX: OZON) — первый в России онлайн-ритейлер, история которого начинается с 1998 года. Сейчас это онлайн платформа, на которой покупатель может купить практически все – книги, питание, одежду, технику, а также самая крупная в России сеть логистики.
Тезисы:
— Ozon удается поддерживать темп роста оборота (GMV) в ~1.5 раза быстрее роста всего рынка. Менеджмент Ozon заявляет, что компания в 2025 г. нарастит оборот на 30-40% г/г.
— Ozon постепенно выходит к уровню операционной безубыточности. По прогнозам менеджмента в 2025 г. EBITDA вырастет до 70-90 млрд руб., а в среднесрочной перспективе уровень рентабельности EBITDA вырастет до 3-4% от GMV.
— Ожидаем, что компания завершит редомициляцию с Кипра в РФ до конца 2025 г. После приостановки торгов может быть реализован существенный навес в акциях.
— После завершения редомициляции, ожидаем принятия дивидендной политики компанией.