Инвестиционные тезисы

Северсталь (MOEX: CHMF) - один из крупнейших вертикально-интегрированных (компания полностью обеспечена железной рудой) производителей сталей в России. 

Тезисы: 

— Динамика курса валют оказывает влияние на финансовые результаты

— Ценовая конъюнктура на глобальных рынках стали остается негативной из-за слабого спроса на сталь со стороны ключевых потребителей и высоких объемов экспорта стали из Китая

— На внутреннем рынке спрос и цены на сталь также остаются под давлением из-за высокой ключевой ставки, которая неблагоприятно влияет на инвестиционную активность и потребление стали в России

— Относительно низкая себестоимость позволяет компании уверенней пройти период негативной конъюнктуры 

— Компания находится в цикле высоких капитальных затрат. Пик капитальных затрат (170 млрд руб., +134% к 2023 г.) ожидается в 2025 г. Однако в последующие годы капитальные затраты также будут оставаться высокими, что окажет негативное влияние на свободный денежный поток и дивидендные выплаты

Северсталь: операционные и финансовые результаты за 1 кв. 2025 г.
Обновлено 23.04.2025

Читать обзор

Аналитик по компании

Никита Куанышев
Никита Куанышев

Финансовые показатели

в млрд руб., если не указано иначе 2018
факт
2019
факт
2020
факт
2021
факт
2022
факт
2023
факт
2024
факт
2025
прогноз
Показатели
Выручка 528 528 496.8 856.5 719.7 714.7 830
EBITDA 197 182 175.9 440.3 228.5 257.6 238
Чистая прибыль 130 114 74.8 300 123.6 189.5 150
Свободный денежный поток 112 83 59.3 259.6 171.5 111.3 97
Прибыль на акцию (EPS), руб. 154.8 135.7 89.0 357.1 147.1 225.6 178.6
Дивиденд млрд руб. 129 94 93 266 0 174 99
Дивиденд на акцию (DPS), руб. 160.7 116 116.4 327 191.5 118
CAPEX 43.5 78.6 95.6 85.2 67.9 72.6 119
Чистый долг 82 97 150 104 58 -151 -20
Рентабельность
Рентабельность по EBITDA, % 37.3 34.5 35.4 51.4 31.7 36.0 28.7
Рентабельность по ЧП, % 24.6 21.6 15.1 35.0 17.2 26.5 18.1
Мультипликаторы
Чистый долг/EBITDA 0.4 0.5 0.9 0.2 0.3 -0.6 -0.1
EV/EBITDA, x 4.4 4.9 7.3 3.3 3.6 4
P/E, x 6.2 5.9 15 4.5 6.1 6.2
Дивидендная доходность, % 15.3 11.6 10 17.2
FCF yield, % 14.1 10.5 5.3 19.3 22.6 9.4