О компании

Тинькофф – Компания продолжает расти быстрыми темпами. Последние 3 года рост чистых комиссионных доходов и чистых процентных доходов у Тинькоффа существенно опережает более популярных конкурентов: Сбербанк и ВТБ, особенно по комиссионным доходам.

Большая часть этого роста уже заложена в цену. По основным метрикам Тинькофф существенно дороже аналогов.

Тезисы:

1.Быстрорастущий банк, темпы роста которого стали под вопросом. Банк может вернуться к выплате дивидендов в 2023 году, но не считаем новость однозначно позитивной. Возвращение к дивидендам может означать, что у банка нет инвестиционных проектов с отдачей выше, чем собственный капитал.

2.По результатам новых отчетов будет видно, что с темпами роста банка. Активы банка ранее росли темпами 50% CAGR за 2018-2021 гг.

Тинькофф: Финансовые результаты за 3 кв. 2023 г.
Обновлено 27.11.2023

Читать обзор

Аналитик по компании

Александр Сайганов
Александр Сайганов

Финансовые показатели

в млрд руб., если не указано иначе 2019
факт
2020
факт
2021
факт
2022
факт
2023
прогноз
2024
прогноз
Показатели
Чистые процентные доходы 59.7 65.4 132.6 143.9
Операционные доходы 75.7 93.1 105.5 124.1
Чистая прибыль 36.1 44.2 63.4 40.7
Прибыль на акцию (EPS), руб. 181.4 222.1 318.6 204.5
Дивиденд на акцию (DPS), руб. 27.6 66.2
Рентабельность
Капитал 96 127 176 205.8
Рентабельность капитала (ROE), % 37.6 34.8 36.0 19.8
Мультипликаторы
P/E, x 9.7 28.6 19.9 24.4
P/B, x 3.7 10 6.9 2.46
Дивидендная доходность, % 2.1 1