Добрый день!
Вчера я рассказывал вам о том какая аналитика бывает и кто ее делает. Сегодня мы поговорим о другой стороне аналитики - внутренней.
Кто такие аналитики и как ими становятся?
Инвестиционный аналитик - профессия, за которую борются выпускники финансовых вузов / иногда мехмат. Как правило, пропуск на собеседование - диплом Вышки, МГУ или Финашки / зарубежный диплом или CFA сертификат - приветствуются.
Это узкое сословие: если взять условно что в Москве есть 20-30 крупных и средних инвесткомпаний, на них наберется 300-500 человек research аналитиков. Плюс добрать из фондов итп - пожалуй, наберется до 1,000-2,000
Главные навыки аналитика - это знание корпоративных финансов и отчетности, грамотная устная и письменная речь, upper intermediate английский, мощные аналитические навыки и умение отстаивать свою точку зрения.
Учитывая, что можно добиться зарплаты чуть не 180-200 тыс. за 2 года, конкуренция в ведущих банках нешуточная, а на 2-3 места приходит до 500-700 заявок.
Получив путевку в жизнь, молодые аналитики под напутствием старших коллег начинают делать 3 вещи:
- искать сведения по компаниям
- строить и обновлять финмодели
- писать отчеты и презентации
Когда они поработают 1-3 года и освоят корпоративную культуру, их "показывают клиенту" - т.е. допускают до встреч, разрешают где-то высказать свое мнение, сходить на встречу с компанией.
Особенности работы аналитиком
Когда ты аналитик и освещаешь какой-то сектор, ты должен знать о нем буквально все, и это будет основой. для этого нужно копать интернет и заводить контакты в отрасли.
Второй важный навык - это коммуникации: нужно уметь подружиться с руководством компаний, которые ты покрываешь (несмотря на то, что на старте ты 25-летний юноша/девушка).
Режим работы можно назвать творческим: конечно, твой отдел готовит какие-то публикации на регулярной основе, но в остальное время ты можешь созерцать или находить идеи что бы осветить у своих компаний-подопечных.
В то же время, поскольку аналитика делается на публичной информации, то как только поступают горячие новости, начинается гонка - кто же первым выпустит свое мнение для рынка. Поэтому иной раз нужно просто сидеть и "перформить" - т.е. просчитывать и писать отчет до 4 утра, все лишь бы твой начальник завтра красовался на встрече или в прессе на 5 минут раньше конкурентов.
Ещё одна составляющая - это внешние встречи и мероприятия:
- нужно съездить в Сибирь на месторождения золота, если освещаешь Полюс
- иногда вызывают на ковер управляющие, чтобы ты поделился знаниями
- иногда компании проводят встречи с аналитиками и инвесторами - и по уровню нарядов и организации это может быть на уровне похода на серьезный светский раут или в оперу
Пожалуй, больше удовольствия от работы можно получать когда ты уже "в теме". Аналитик набирает знания по отрасли от 2-3 (знания) до 5 лет (нетворкинг), и тогда уже может стать публичной фигурой:
- его зовут и с ним советуются
- есть много поездок и встреч, газеты звонят чтобы узнать комментарий
- можно стать директором по взаимоотношениям с инвесторами компании в своем секторе
Режим работы и доход, work/life balance
Оплата аналитиков очень разнится:
- на начальных стадиях им предлагают от 30 до 70 тыс. руб. в месяц
- когда аналитик "прокачивается", т.е. после 2-3 лет работы можно рассчитывать на зарплату 120-200 тыс. руб.
- боссы аналитики могут получать и 400-800 тыс. руб. в месяц (все зависит от престижа организации и валюты зарплат - например, в международных банках аналитик с 6-8 лет опыта может получать 400-600 тыс. руб. в месяц, чтобы соответствовать $7,000-$9,000 у коллег в Лондоне)
Помимо этого, в больших банках бывают бонусы: если инвестподразделение заработало, его сотрудники по итогам года получают 3-12 окладов. Это происходит в марте-апреле, так что с декабря по март обычно ни один сотрудник не покидает борт:)
График работы research - не такой нелимитированный, нежели в investment banking (ребят делающих IPO и M&A). Последние стартуют в 10 утра и сидят до 2-3 ночи порой неделями и работают без выходных (там реально год за два), а research имеет право если нет авралов в 8-9 вечера пойти домой.
В 6 в инвестбанках домой не уходит никто - как вы могли догадаться. За такое просто увольняют, ибо это не принято и неуважение к старшим, кто порой трудится по 12-14 часов в сутки.
Вообще все эти переработки - результат того, что на рынке инвестиционных услуг (не розницы) немного клиентов и они крупные, поэтому за ними бегают и лелеют, а сотрудники инвесткомпаний кладут на это здоровье за хороший оклад и бонус.
Работа изнутри в наглядных примерах
Один из главных типов активности - построение моделей. Что это такое?
Модель - это excel файл (иногда с макросами), которая просчитывает финпоказатели компании на основе прогнозов всей деятельности компании. Отдельно оценивается объем производства каждого типа продукции, цены, курсы валют, каждый элемент издержек на основе кол-ва потребляемых ресурсов и их цен, админ и коммерческие затраты, CAPEX, изменение оборотного капитала, займы и депозиты итп - и все это поквартально
В итоге получается расчетный файл excel из 4-10 листов и 500-2000 строк, который способен смоделировать вам ситуации:
Построить 1 модель обычно занимает 2-3 дня или около 20 часов / если аналитик-новичок, где-то неделю. Поэтому делать это все самому и дома - нереально.
Большой плюс моделей - то, что это "большие калькуляторы", которые позволяют смотреть "что если":
- прибыль Роснефти при росте цен на нефть на $5?
- дивиденд Алросы при снижении продаж на 10%...?
В результате, аналитики могут моделировать разные сценарии и просчитывать любую подобную ситуацию за 5 минут. Получив новые данные, они сразу бегут обновлять свою модель и смотреть как изменилась оценка компании в соответствии с этим
Отчеты и рекомендации - как это выглядит
Результаты аналитики - это отчеты. Помимо описания бизнеса и изменений в модели компании, в них аналитики:
- присваивают рекомендацию BUY/HOLD/SELL и справедливую цену. Как их читать?
BUY - означает, что купив по текущей можно заработать 20-25% годовых и выше, hold - 10-15%, а sell если справедливая цена по модели - ниже рыночной на 15-20%. При этом не стоит считать, что аналитик рекомендует покупать или продавать по текущим ценам! Аналитик просто говорит о том кто сейчас недооценен или переоценен, но рынок может пойти как угодно. И даже этот же аналитик на вопрос "когда лучше купить" на компанию с рейтингом "BUY" может сказать "подожди"
- ведут архив своих рекомендаций и обновляют их по мере развития ситуации на рынке и в отрасли (например, изменились прогнозы цены на нефть - могут быть пересмотрены целевые цены в нефтегазе...)
Если вас интересует потенциал отдельно взятой компании, вы можете позвонить аналитику, если являетесь клиентом research. В INVEST HEROES мы пошли даже дальше - стали отвечать своим клиентам в telegram:)
ПОДЫТОЖИМ
Аналитика или research - это небольшая подотрасль в инвестбанкинге. Она жизненно необходима фондовым и сырьевым рынкам и туда не так то просто попасть, за это бьются умницы из топовых ВУЗов. Причем это достаточно узкое сообщество, всего пара тысяч профессионалов.
Результат работы аналитики - это неусыпное сопровождение компаний и рынка, благодаря которому можно с высокой точностью можно понимать перспективы отдельных акций или облигаций.
Хороший research делают те, кто может выделить время и специализироваться по отраслям. Такой подход стоит времени аналитику, но делает его выводы ценными.
Если вас заинтересовала возможность получить в свой арсенал такой инструмент как research (дающий вам оценки будущего компаний, их финрезы и дивиденды, оперативную оценку их отчетности и ее влияния на справедливую стоимость и многое другое) - присоединяйтесь к нам завтра, и мы покажем на что способна аналитика на реальных research-продуктах, ответим на ваши вопросы.
SEE YOU TOMORROW!
