Несколько дней назад появилась новость о том, что De Beers – один из крупнейших производителей алмазов – начнет снова продавать весь предложенный на аукционах объем алмазов. Данная новость может сигнализировать о потенциальном восстановлении спроса на рынке алмазов, так как De Beers скорее всего не ожидается давления на цены при большем объеме предложения. Мы считаем, что восстановление спроса на алмазы положительно отразится на продажах, а следовательно, и финансовых результатах Алросы.
Чем интересна новость о De Beers
De Beers продает свои драгоценные камни на аукционах каждый год в столице, и сайтхолдеры (покупатели) должны принять цену и количество, которое им предлагают. Однако ввиду неблагоприятной конъюнктуры рынка, сайтхолдерам было разрешено покупать только 50% предлагаемого объема алмазов – такое решение позволяло не сильно давить на цены реализации. Возврат De Beers к прежней практике продаж всего объема на аукционах может сигнализировать о потенциальной стабилизации спроса на рынке алмазов.
Ожидается, что предложение алмазов в 2019 – 2020 будет сокращаться
Стоит отметить, что предложение алмазов в 2019 году уже сократилось. В 2019 году De Beers уже сократила производство на 12% г/г, при этом есть риск снижения гайденса по производству в 2020 году.
Алроса также решила сократить производство алмазов в 2020 году на 10% г/г, что позволит дополнительно сбалансировать предложение на рынке алмазов.
За счет чего может расти Алроса?
Сейчас, пожалуй, начинает появляться действительно положительный фон для акций Алросы:
- De Beers – крупнейший игрок на рынке алмазов – возвращается к привычной практике продаж всего объема алмазов на аукционах, при этом положительные ожидания могут сигнализировать о росте месячных продажах Алросы г/г.
- В 2020 году компания ожидает высвобождения запасов алмазов (~2 млн карат запасов по итогам следующего года)
- Цены на алмазы последние недели стабильны (в то время как рентабельность огранщиков ~ 0%, даунсайд риск ограничен)
В прошлый раз Алроса хорошо отчиталась о продажах в октябре, которые выросли на 9% г/г.
По результатам одного месяца рано делать вывод о восстановлении спроса на рынке алмазов. Стоит дождаться отчета за ноябрь – рост ноябрьских продаж г/г может быть положительной новостью для компании.
