Недавно я обратил внимание, что месяца 3 не читал Research and Insights на сайте Bridgewater, и в общем-то это были продуктивные месяцы. Но любопытство взяло верх, и я нашел интересное и даже простое интервью с Рэем Далио.
В нем аксакал сформулировал 3 простых вещи, которые сейчас двигают мир, и с ним сложно не согласиться:
1. В мире исторически максимальное неравенство по богатству в США. Долг нельзя погасить, и в то же время нужно бы как-то часть денег отдать бедным и закредитованным за счет богатых. Это не получается сделать налогами, а % ставки нельзя поднять, поэтому деньги для расходов просто печатают... ну и по-улиточьи двигаются к налогам на корпорации и миллиардеров.
2. Rise of China. Китай претендует на все большую роль в мире, и мы это видим в борьбе за технологии, деньги инвесторов, роль резервной валюты. Китай не решает проблемы с ADR, чтобы инвесторы из Нью Йорка шли в Гонконг, фокусирует капитал на собственном high tech, запретил крипту и вводит digital юань. Трансформирует экономику на потреблении, долгую жизнь и экспорт технологий (плавно сдувая war machine по производству мегатонн стали и бетона, что займет десяток лет).
3. Деньги под 0%. В условиях высокого долга нельзя поднять % ставки до 3-4% нормальных при текущей инфляции в США 5%. В итоге деньги идут на фондовый рынок, чтобы не обесцениться, и дико растет стоимость всех активов... но если мы все с вами попытаемся их вытащить и потратить на товары и услуги, быстро станет ясно, что это невозможно, и случится дичайшая инфляция. То есть мы живем в мире мнимого богатства.
ЦБ мира понимают, что нельзя ронять рынки, т.к. если из них убежит кэш и люди его реализуют, инфляция будет космической. А власти готовы одобрять новые фискальные стимулы, чтобы экономика не тонула, а богатые зарабатывали взамен того, что соберут с них налогами "левые" политические силы (у бедных есть крикливые политики, и они у власти, а у богатых — пронырливое лобби).
В ноябре пройдет очередной День Стратегии IH, на котором мы расскажем о том, к чему это ведет глобально, а также о том, как распорядиться портфелями локально (ибо описанное выше скорее всего будет актуальным и через 3-5 лет, а для заработка в конкретном году нужно опускаться из космических мыслей пониже к земле).
