Уважаемые клиенты!
Я взял паузу, чтобы взвесить что происходит на рынке, и к утру сформулировал свою тактику, которую в ближайшие дни буду исполнять. Вот основные тезисы:
1. Я жду, что США атакуют Иран снова, через неделю прибудут спецподразделения, ответственные за это. Но нефть по $150-200 и обвал рынков на 15-20% от вершин - это максимум, который выдержат американские рынки. Поэтому буду считать $130-150 по нефти и такой обвал S&P триггером, после которого Трамп заявит победу и пойдет деэскалация конфликта
США чувствительны именно к рынкам. Да и затягивание этой войны будет иначе стоить выборов
2. На нашем рынке акции SBER, YDEX, T и другие качественные и понятные компании сильно проиграли нефтегазу. Это следствие того, что нет пополнений в фондах акций, а управляющие вынуждены были перекладываться. Создалась неестественная ситуация, она выправится
Акции нефтегаза могут ещё немного вырасти вслед за нефтью, но гораздо меньше, чем нефть. Если подтвердится деэскалация, они скорее всего обрушатся на 15-30%
3. С завершением ситуации в Иране ЦБ продолжит снижать ставки, может даже сделать шаг в 1%. Такой шаг рассматривался, и именно и-за Ирана его отложили.
Общий итог жду такой: акции нефтегаза вырастут немного, а потом обрушатся мощно. IMOEX может расти в пределах 1%, а упадет в район 2780 и вероятно и 2650 (здесь будет нужен кэш для докупок акций внутреннего рынка). При этом Акции не нефтегаза вырастут, а нефтянка мощно завалится. Снижение ставки ЦБ ускорит ротацию.
Тактически хедж IMOEX (потенциал +4-8%) и нефть (потенциал +20-40%), шорт серебра против лонга золота (потенциал +15%) должны помочь пройти период волатильности. Все размеры сделок - в рамках лимитов.
Поэтому буду делать следующее:
1. Лонг золота хеджировать шортом серебра
2. Проведу продажи по портфелю, чтобы иметь 20% кэша
3. Захеджирую портфель, взяв 15% + 15% шорт IMOEX
4. Возьму лонг нефти на 6% (если нефть $130, то это +20%, акции столько не дадут)
Далее пришлю сделки.
Сергей
