Доброе утро!
Сезон отчетностей за 2 квартал стал на один день ближе, но фактор ФРС пока перевешивает. Пауэлл вчера дал рынкам понять, что ставку будут снижать, и теперь неопределенность только – на сколько именно снизят в июле, на 0.25 или на 0.5?
МИРОВЫЕ РЫНКИ
Надвигается буря в S&P
Вчера мы наблюдали вынос в S&P на выступлениях Пауэлла. Он подтвердил опасения по поводу замедления экономики, сказал, что инфляция все равно низкая, а статистика по рабочим местам хорошая, но не меняет всей ситуации.
Рынок так высоко в первую очередь из-за снижения ставок ФРС – будущие фин результаты под большим сомнением. Может возникнуть ситуация, когда из-за ухудшающихся фин резов компании начнут сворачивать программы выкупа, а весь позитив от ФРС уже в цене – тогда S&P ждет серьезная коррекция до уровней, когда появится инвестиционный спрос.
Как мы и предполагали вчера, золото на этих новостях растёт – возможен перехай в ближайшие дни. Цикл понижения ставки – это долгосрочный позитив для золота.
Напряженность в нефти
Уже видим ответные действия от Ирана – Великобритания жалуется, что ее танкеру мешали иранцы. Со стороны США, Трамп обвиняет Иран в том, что тот уже давно нарушает ядерную сделку, и обещает серьезные санкции.
Шторм в Мексиканском заливе, похоже, серьезный – эвакуируется персонал с вышек, краткосрочно объем добычи в США упадёт.
Эти факторы подтверждают тезис, что шортить нефть сейчас опасно.
РЫНОК АКЦИЙ РФ
Позитив от Пауэлла толкает все мировые рынки: интересно, что наш на открытии не растет. Сегодня будут новости по санкциям к нашему госдолгу: на громких заявлениях Палаты Представителей наши активы могут падать.
Правда, стоит помнить, что DASKA не прошел через Сенат, и с учетом текущей внешней политики США, вероятно, что даже в случае поддержки Палатой Представителей законопроекта о санкциях к госдолгу, Сенат его задержит или не пропустит.
Это формирует краткосрочно вероятность коррекции в акциях и в рубле.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
Череда событий благотворно влияет на котировки нефти, которые уже преодолели 67$/барр по сорту Brent: 1) мягкий тон главы ФРС запустил ралли на товарных рынках и нефть стала одним из бенефициаров слабого доллара 2) запасы нефти в США продолжают снижаться более быстрыми темпами нежели этого ожидает рынок 3) Высокая вероятность шторма в Мексиканском заливе вынуждает нефтяные компании, работающие в регионе, частично приостановить деятельность и эвакуировать персонал
Обеспокоенность главы ФРС относительно перспектив национальной экономики рынок интерперетировал как 100% снижение ставки уже на ближайшем заседании, только разделились сценарии: 1) снижение ставки на 25бп - с 77.5% вероятностью 2) снижение ставки на 50бп - 22.5%
У рынка отпали последние сомнения и волна спроса на сырьё и рисковые активы захлестнула фондовые площадки по всему миру
Ослабление индекса доллара DXY ниже 97 и рост цен на нефть позволили рублю приблизится к уровню 63 ₽/$, а начало налогового периода на следующей недели имеет все основания укрепить рубль до уровня 62.5₽/$, что снова будет хорошей точкой для покупки валюты
На российском долговом рынке интересно отыгрывать идеи сужения корпоративного спреда в1-2 эшелоне и участие в первичных разрешениях с премией к рынку
Удачи!
Кстати, внутри нашей подписки мы успели выйти из Полиметалла по 825.
Если Вам интересна аналитика и идеи в акциях и облигациях, присоединяйтесь к нашей подписке, ей пользуется уже более 300 наших клиентов / вы сможете увидеть как наша команда отыгрывает идеи.
