TOP OF MIND
- Risk on mode, правда доходности бондов говорят, что будет откат. Доходность treasuries 1.75% - это сравнительно много: фактически будто от ФРС ждут 1 снижение ставки и все / на деле же в октябре вероятность второго снижения 45% / это намекает на новый виток волатильности впереди: или ФРС не снизит ставки 2 раза и активизируется Трамп, или снизит единожды, а это ниже ожиданий рынка и потом читай п.1
- ЕЦБ сегодня. Ожидания высоки (QE и снижение ставки глубже в минус) / если центробанк их не оправдает или отложит действия, евро закономерно отскочит до следующего решения
- Валюты ведут себя как мы и предсказывали.
- Сыграли мои мысли по росту доллара к евро и иене
РЫНОК АКЦИЙ РФ
На рынке акций есть условия для новых вершин: дивдоходность топовых акций выше 8%, а доходность ОФЗ около 7% / при этом внешний фон также позитивен и мы входим в мини дивсезон.
Значит, 2950 по индексу Мосбиржи выглядит реалистично.
Из интересных историй в акциях отмечу:
- Лукойл готовится к байбэку. Как одобрят, думаю в своей плавной мере поползет к 6,000
- Норникель подходит к привлекательной зоне. С прогнозным дивидендом 1750₽ (это наш прогноз) за полный год впереди - why not?
- Газпром и СБЕР Преф - дозодности выше 8% это сильно
- ВТБ - кто знает, может банк и нарисует 200 млрд прибыли: бизнес удачно продадут например - они же инвесторы:) - тогда тоже дирная история
- МТС интересен с позиций див истории, а также Юнипро: там нас ждет и дивиденд, и рост выработки в 2020, и, похоже (но это не точно) мировое соглашение
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ
Цены на нефть скорректировались ниже уровня 61$/барр на новостях о возможных переговорах между США и Ираном. Инвесторы переживают, что послабления в санкциях к Ирану могут увеличить объём предложения на рынке нефти, что нивелирует старания ОПЕК+ по сокращению добычи
Сегодня состоится заседание ОПЕК+, которое может добавить волатильности котировкам на ближайшие недели
Также, сегодня заседание ЕЦБ от которого ждут масштабные монетарные стимулы и снижение ставки, что может вызвать временную эйфорию на рынках...Но, пока, рост доходности трежерис и немецких бундов с начала сентября свидетельствует о том, что инвесторы начали переосмысливать скорость смягчения монетарной политики ведущими регуляторами
На удивление слабые вчерашние аукционы ОФЗ аналитики связывают с некоторой осторожностью инвесторов в ожидании ключевых заседаний ЦБ. Инвесторы хотят большую премию за риск и готовы занять выжидательную позицию. Рубль продолжает постепенное укрепление в предверии налогового периода и сезонном улучшении текущего счета. На рынке рублёвых облигаций ощущается дефицит бумаг и даже новые размещения не могут удовлетворить спрос инвесторов на аллокацию свободной рублевой ликвидности, что приводит к сужению кредитных спредов в корпоративных бумагах
