Top of mind
Наш рынок выглядит очень слабо, разрыв с мировыми индексами сохраняется. В голубых фишках не видно покупок – Сбербанк, Газпром, Лукойл на минимумах. Инвесторы, очевидно, не хотят ставить на циклические активы (нефтянка, банки).
При этом сталевары и добывающие компании не падают. Получается, что продают те сектора, которые сильнее всего страдают от коронавируса, и не трогают относительно независимые от локдаунов компании. Рынок прайсит риски второй волны коронавируса, которая уже в Европе и России:
Источник: WHO.int
При этом во всех европейских странах нет жестких карантинов, ограничения, по оценке FT, на 2-3 порядка мягче. Логично ждать более жесткой второй волны в таких условиях, а это несет в себе риски коллапса медицинских систем и впоследствии, возможно, вынужденное ужесточение ограничений.
Пакет стимулов
- Стимулы до людей не успеют дойти, даже если их согласуют на следующей неделе. Демократам уже выгодно потянуть пару недель, а для Трампа роста рейтингов на стимулах уже не будет. Поэтому скорее всего, до выборов мы не увидим стимулы, это будет давить на S&P.
Выборы в США
- Трамп отстает от Байдена на 10 процентных пунктов по индексу realclearpolitics.com (он собирает консенсус по десяти источникам. Выборы близко, и за две недели Трампу будет сложно что-то придумать для скачка в рейтингах. Напомним, самый надутый сектор акций, который тащит S&P – технологические компании. Они пострадают от роста налога на прибыль, который собирается ввести Байден.
Brexit – no deal
- Джонсон не отказался от переговоров, Еврокомиссия продолжит работу над сделкой на следующей неделе. Давление рисков Brexit сохраняется, расти на новые максимумы на таком фоне для Европейских индексов будет нелогично.
Рынок акций РФ
Тиньков заявил, что вышел из сделки с Яндексом, и не собирается никому продаваться, ни МТС, ни Яндексу. Причиной стало то, что бизнесмен планировал объединение бизнесов, а не поглощение банка Яндексом. На этой новости акции обеих компаний снижаются – в рынки были ожидания сделки и оферты для миноритариев Тинькофф банка.
Рынок облигаций РФ
Вчера давление на котировки ОФЗ продолжилось на фоне ухудшения глобального аппетита к риску из-за ускорения пандемии. Недельная статистика Jobless Claims (пособия по безработице) США +898 000 против прогноза в 830 000. Слабее всех смотрелись 10-летний бенчмарк ОФЗ-ПД 26228 (YTM 6,05%) и 6-летний ОФЗ-ПД 26226 (YTM 5,50%), прибавившие в доходности по 6 б.п.
На рынке корпоративного долга продолжается активность.
Сегодня книга заявок до 15:00 (мск):
1. РЖД 001Б-04 – бессрочные, 1ый купон – 7,25%, 2-10 - G-curve +165-175 б.п.
2. Росморпорт 001-01 – интересно участие с купоном не ниже 6,40-6,50%.
