Наши подписчики часто задают вопрос: зачем покупать акции компании, которая платит маленький дивиденд или вообще не платит?
Многие начинающие инвесторы, полагают, что дивиденд – это именно то, что позволяет зарабатывать на акциях, и если нет дивиденда, то нет никакого проку от этих бумаг. В реальности же это не совсем так, ну или скорее даже совсем не так.
Важно понимать, что акция – это доля в бизнесе. Покупая ее, вы становитесь одним из собственников компании. То есть, с юридической точки зрения, вы такой же человек, как тот, что владеет пиццерией через дорогу от вашего дома.
За акциями стоит реальный бизнес и реальные люди, а основная цель любого бизнеса – получение прибыли. И вы, как собственник, претендуете на часть этой прибыли.
Выглядит это так: После создания продукта и его продажи, компания зарабатывает выручку, из которой платит поставщикам (себестоимость), работникам (зарплата), государству (налоги), банку (проценты по кредиту) и получает прибыль. А дальше у нее есть выбор: инвестировать в развитие или отдать акционерам (в виде дивидендов или при помощи buyback). Причем, компания может совместить все вместе (и в этом случае, дивиденды могут быть небольшими, но компания продолжит расти, больше зарабатывать, а акции, соответственно, дорожать).
Выходит, что вы как акционер, можете получать доход не только в виде дивидендов, но и в виде роста цены акции.
Теперь рассмотрим то же самое на реальном бизнесе. Представьте, что вы решили открыть кофейню. Вы снимаете помещение и делаете в нем ремонт, закупаете оборудование, мебель, нанимаете работников, одним словом, инвестируете. Через месяц после открытия, кофейня приносит первые деньги, с которых вам нужно заплатить за аренду, электричество, зарплаты, закупить продукты, оплатить рекламу, разработку удобного приложения и сайта для клиентов и т. д. Выходит, вы ничего не можете забрать себе в карман, а вынуждены дальше инвестировать в рост своей кофейни. Условно, через 3-4 года ваша кофейня окупается, начинает приносить прибыль, вы начинаете зарабатывать (=получать дивиденды) и, при этом, ваш бизнес стоит дороже, и вы можете продать его (=заработать на переоценке акций). То есть вы не получите деньги через месяц, два или три, но сможете хорошо заработать в будущем, Так и с компаниями на бирже, акции которых приносят маленький дивиденд сейчас или вообще не приносят, но имеют большой потенциал роста в будущем.
Выбирая компанию, важно понимать перспективы ее роста, оценивать справедливую стоимость актива и обращать внимание на поведение менеджмента (очень важно, кто стоит у руля).
Инвестор должен верить в перспективы компании, в которую он инвестирует. Его цель – не получить дивиденды сегодня, а заработать на дивидендах, скажем, через 2-3 года и соответствующей переоценке актива.
Для наглядности рассмотрим пару акций
СБЕРБАНК
В 2014 г. дивиденд по акциям Сбера составлял 3,2 руб., при том, что акция стоила около 100 руб. => Греф провел улучшения => чистая прибыль выросла => выросли дивиденды и стоимость акции
МАГНИТ
Компания вышла на биржу в 2006 г. В течение следующих лет под руководством Галицкого магазины Магнит активно разрастались по регионам России. На сегодня кол-во магазинов составляет уже более 18 тыс.
Инвесторы, заметившие потенциал компании и амбиции ее основателя, за 9 лет могли перемножить свои вложения в 13 раз! При этом компания платила крохотные дивиденды вплоть до 2018 г. За 2018 г. див. доходность акций впервые составила 8,2%.
Делаем выводы: Покупая акции компании, вы инвестируете не в дивиденды сегодня, а в дивиденды будущих лет и соответствующую переоценку актива. Поэтому очень важно искать перспективные компании, который смогут генерировать высокий денежный поток в будущем, и смотреть, насколько рационален и амбициозен менеджмент.
