Последние время мы всё больше видим признаки роста инфляции. На него реагируют как ФРС в ходе последнего заседания, так и рынки. На рынках присутствует мнение, что инфляция будет носить временный характер. В сегодняшнем посте мы расскажем:
- Какие сейчас ожидания у рынка по инфляции в Америке;
- Какие ожидания по инфляции в Америке у населения;
- Какие последствия могут быть у повышенной инфляции.
Ожидания рынков по инфляции растут
ФРС принимает свои решения по ужесточению и смягчению денежно-кредитной политики на основе макроэкономических показателей, таких как безработица и инфляция. На данный момент ФРС считает, что инфляция будет носить временный характер, потому это отражается на рыночных ожиданиях, что помогает поддерживать высокие котировки компаний. В случае, если ФРС ошибается, то им придётся быстрыми темпами сворачивать политику количественного смягчения (QE), что негативно скажется на рынках. Потому мы внимательно следим за характером инфляции. Посмотрим, что происходило с ожиданиями инфляции на рынках.
Последние месяцы мы видим рост ожидания инфляции на ближайшие 5 лет по рынку, основанный на спреде между Трежерис с разными сроками погашения. Этот показатель находится около максимумов за последние 10 лет
.
На рынке есть мнение, что характер инфляции будет носить краткосрочный характер и потому не будет влиять на действия ФРС. Так, некоторые экономисты объясняют это тем, что рост цен в большой степени объясняется индустриями, которые были в большей степени под давлением в результате пандемии.
Ожидания инфляции населения Америки находятся на высоком уровне
Теперь обратим наше внимание на потребителей, ведь рыночные показатели никак их не отражают. И если инвесторов будет проще запугать повышенной ставкой, то покупки населения будут в меньшей степени ограничены ростом ставок.
Мы наблюдаем, что последние месяцы инфляционные ожидания населения также показывают существенный рост до уровней, выше 5-летних ожиданий рынка. И хотя цифры не являются сопоставимыми они нам говорят о том, что население США ожидает высокой инфляция ближайшие годы, что может спровоцировать высокий спрос на товары длительного пользования.
Мы это видим в ожиданиях инфляции американцев по рынку недвижимости, на котором инфляция также находится вблизи максимальных значений за последние годы.
Мы считаем, что в случае продолжения роста инфляционных ожиданий в ближайшие месяцы, это может иметь долгосрочные негативные последствия для рынков, потому важно следить за рыночными и потребительскими инфляционными ожиданиями. Мы также отмечаем, что инфляционные ожидания населения будут играть большую роль в динамике рынка акций в обозримом будущем. Сейчас мы считаем, что точка невозврата в инфляционных ожиданиях как населения, так и рынка не пройдена, потому не спешим продавать портфель акций.
