Рынок последние две недели остается в режиме геополитики как главного фактора, и, вероятно, останется в нем до конца года. Переговорный процесс идет, любые утечки с него приводят к новостным заголовкам, на них наш рынок синхронно дергается в рост или падение. Не стоит пытаться это отторговывать, такие движения классической аналитике не поддаются, мы просто спокойно удерживаем набранный сильный портфель, который в этом году идет с лучше рынка.
Саму вероятность мира мы оцениваем как выросшую, и в этой логике была ребалансировка риска в портфелях: убрали компании, проигрывающие от наступления мира при прочих равных (IT, Henderson) и добавили компании, выигрывающие от него, но актуальные к покупки даже без сценария мира (Роснефть, ММК).
Сезон отчетов завершился, портфель прошел его хорошо, большая часть нашего портфеля отчиталась лучше ожиданий, проблемы были в части IT-сектора, который мы сократили полностью, пока нет определенности по поводу геополитики. До конца года возможны незначительные (в пределах 5%) ребалансировки портфеля по мере роста/снижения вероятности мира.
