За последние две недели рынок акций вырастал и падал более 10% на фоне новостей по геополитике. Наша точка входа была комфортной, мы спокойно пересидели эту волатильность без лишних действий (вероятность ошибиться на таких событиях высока). Тезис о том, что рынок акций уже очень дешевый, и разворот где-то рядом, остается актуальным. Как мы писали в заметке 16 октября, «вполне возможно обновление минимумов по индексу и какая-то паника на тех уровнях. Мы конечно продаваться на ней не планируем, но и сейчас продавать в надежде откупить еще ниже на несколько % не выглядит разумной стратегией - для этого нужно постоянно быть на кнопках и готовность быстро переворачиваться из кэша в лонги и обратно с учетом рыночной ситуации (наша стратегия такой трейдерской активности не предполагает, да и технически это нереализуемо).»
Затягивание мирного разрешения конфликта и сохранение высокой ставки пока давят на рынок акций. В таких условиях большого роста по широкому рынку акций мы не ждем, при этом уже разумно держать большие лонги, т.к. мы не знаем: 1) когда будут новые события в геополитике; 2) когда ЦБ признает рецессию и начнет снижать ставку быстрее, чем предполагает актуальный прогноз.
Впереди сезон отчетов, на котором наша главная задача – делать ребалансировки из тех компаний, кто нас разочарует, в пользу тех компаний, кто проходит тяжелый период в экономике лучше наших ожиданий.
