Сегодня посмотрим на рынок e-commerce (электронной коммерции). Люди все больше привыкают, к тому, что теперь можно заказывать любые товары в интернете и используют эту возможность. Рынок интернет-продаж растет на 20-25% в год, что значительно быстрее, чем вся розничная торговля.
В посте:
- Какие существуют форматы e-commerce
- Как растет мировой рынок интернет-торговли
- Какие на рынке есть игроки и кто интересен с точки зрения инвестиций
E-commerce — сделки по продаже продуктов в интернете
E-commerce — это деятельность по продаже продуктов или услуг через интернет. Cуществует несколько форматов e-commerce:
1) B2C– продажа бизнесом товаров или услуг отдельному потребителю, как это делают Amazon или Walmart через свои сайты. Из публичных российских компаний здесь можно выделить М.Видео и Детский мир
2) B2B– продажа бизнесом товаров или услуг другому бизнесу, то есть размещение товаров оптовиками товаров для продажи
3) С2С — продажа потребителем нежелательных товаров другому потребителю (такая опция есть и у Amazon, и у Ebay)
4) C2B– продажа потребителем нежелательного товара бизнесу для последующей перепродажи (например, подержанной техники)
На чем зарабатывают компании рынка e-commerce?
1) На продаже своих товаров через свои площадки (например, большая часть товаров на Amazon, это товары, которые продает сам ритейлер)
2) На комиссиях за сделку по продаже сторонних товаров на своей платформе — так называемая модель маркетплейса (Amazon, например, также позволяет на своей площадке размещать товар другим продавцам)
Глобальный рынок e-commerce растет на 20–30% в год
По итогам 2019 г. рынок e-commerce США составил около 9% от всего объемы розничных продаж, а средний ежегодный темп роста рынка составляет ~10% (по данным Statista).
Источник: Statista
При этом США — одна из наиболее развитых стран в плане интернет-торговли и занимает второе место по объему после Китая.
Соответственно, в мире тенденция роста рынка e-commerce еще сильнее — +20–25% прирост в год.
Источник: Statista
По этой причине многие ритейлеры, в том числе российские, стремятся активно наращивают продажи в интернете — чтобы заранее занять свое место в нише и удержать конкурентное преимущество.
Крупнейшие компании мирового рынка e-commerce
Лидеры e-commerce в мире по объему продаж товаров на своей платформе:
В таблице показатели топ-5 компаний и 1 небольшого, но интересного, на наш взгляд, с точки зрения роста, игрока:
Рассмотрим подробнее некоторые из компаний, акции которых возможно купить через российского брокера
Алибаба
Alibaba– китайская компания, работающая в интернет-коммерции по всему миру.
Компания — лидер по капитализации и объему продаж товаров на своей платформе среди других игроков рынка e-commerce
Помимо основной площадки Alibaba.com, нацеленной на мировой рынок) бизнес компании также включает:
- Taobao — потребительский рынок обслуживающий Китай
- Tmall — спин-офф от Taobao, платформа B2C в Китае
- AliExpress — ориентирован на международный рынок, позволяет малому бизнесу в Китае продавать товары клиентам по всему миру
EBITDA компании показывает двухзначный рост на протяжении последних лет до 2019 г. В 2020 г. ожидается возвращение к сильной динамике роста — помогла пандемия и период ограничений (в июне количество активных покупателей на Alibaba.com увеличилось вдвое).
В 2020–2021 гг. Аналитики ждут темпы роста EBITDA в два раза быстрее рынка
Форвардные мультипликаторы в 2020–2022 гг. ниже исторических значений, что говорит о том, что акций есть потенциал роста
Amazon
Amazon– крупнейший в Америке интернет-ритейлер.
Также показывает двухзначный рост EBITDA– выше темпов роста глобального рынка, и по оценкам аналитиков продолжит расти в 2020–2021 гг.
И выглядит интересно по форвардному мультипликатору на 2021 г.
JD.com
JD.com- крупнейшая китайская компания, занимающаяся электронной торговлей и коммерцией в Китае. Компания похожа на Amazon, при этом у компании есть собственная логистическая инфраструктура – товары доставляются компанией самостоятельно, что позволяет сделать это быстрее.
Аналитики GS прогнозируют двухзначный рост EBITDA JD.com в следующие годы
Акции компании имеют неплохой потенциал роста
Ebay
Ebay– изначально был платформой по продаже подержанных товаров людьми друг другу. Сейчас 80% продаж на платформе — это новые товары.
Компания растет медленнее конкурентов и рынка
Но судя по форвардным мультам ниже исторических также имеет потенциал роста
Etsy
Etsy– платформа электронной коммерции, где продаются изделия ручной работы и старинные вещи
Etsy не входит в топ-компании рынка интернет торговли, но имеет значительный потенциал роста, судя по консенсусу инвест банков (GS ставит ~50% upside).
Выводы
Мировой рынок электронной коммерции активно развивается — ежегодные темпы роста составляют 20–30% — и, вероятно, продолжит расти, так как люди все больше привыкают к покупкам через интернет.
Пока рынок в активной фазе развития на нем есть достаточно много компаний роста, которые выглядят привлекательно для инвестиций. Поучаствовать в росте можно как через лидеров рынка (таких как Амазон или Алибаба), так и через маленьких игроков (здесь привлекательно выглядит Etsy).
