С 28 февраля, после атаки США и Израиля на Иран, продолжаются военные действия в Иране и на Ближнем Востоке (уже почти 2 недели). Иран практически перекрыл движение судов в Ормузском проливе (число танкеров снизилось более, чем на 90%). На этом фоне цена на нефть Brent в марте достигала $120/барр. В посте рассмотрим подробнее, какая сейчас ситуация на рынке нефти и что будет с ценами на нефть.
Через Ормузский пролив проходит около 20% от мирового предложения нефти и нефтепродуктов (20.8 млн барр./сутки)
Ормузский пролив – важнейший маршрут для транспортировки нефти, нефтепродуктов и СПГ из стран Персидского залива. По данным Минэнерго США, через Ормузский пролив проходит транспортировка около 14.7 млн барр./сутки (мбс) нефти и конденсата (около 14% от предложения нефти в мире), а также около 6.1 млн барр./сутки нефтепродуктов, всего около 20.8 мбс нефти и нефтепродуктов (20% от мирового предложения нефти и нефтепродуктов). Также, по данным Минэнерго США, через Ормузский пролив проходит около 87 млн т СПГ/год (20% мировой торговли СПГ), в основном из Катара (77 млн т СПГ/год).
Чтобы компенсировать снижение экспорта через пролив, С. Аравия в марте частично перенаправила экспорт нефти из Ормузского пролива через Красное море – в объеме около 2.5 мбс. Также, по данным Kpler, за 11 дней марта 2026 г. через Ормузский пролив шли танкеры только с иранской нефтью – около 1.1 мбс.
Из-за закрытия Ормузского пролива дефицит нефти и нефтепродуктов в мире составляет около 14.5 мбс
До блокировки Ормузского пролива в феврале 2026 г. профицит на рынке нефти в мире составлял 2.7 мбс. И за период с 2024 г. по февраль 2026 г. в мире накопился профицит всего на 1.2 млрд барр. (примерно на 2 мес. поставок нефти и нефтепродуктов из Ормузского пролива). Таким образом, из-за закрытия Ормузского пролива дефицит нефти (и нефтепродуктов) в мире в данный момент составляет около 14.5 мбс (с учетом того, что без закрытия профицит был бы на уровне 2.7 мбс).
Чтобы сбалансировать рынок нефти, страны МЭА согласовали использование 400 млн барр. нефти из резервов (примерно на 20 дней поставок через Ормузский пролив)
Чтобы компенсировать снижение поставок нефти из Ормузского пролива, МЭА и ряд других стран решили использовать запасы. Запасы стран МЭА составляют около 1.8 млрд барр. Также запасы нефти в Китае составляют дополнительно 1.3 млрд барр. 11 марта 2026 г. МЭА согласовали использование 400 млн барр. нефти из стратегических резервов (примерно на 20 дней поставок через Ормузский пролив). В т. ч. США согласовали использование 172 млн барр. нефти из резервов.
Вывод
Всего, по нашим расчетам, страны МЭА с помощью использования запасов смогут компенсировать дисбаланс на рынке нефти примерно на 28 дней. При этом скорость поступления резервов на рынок под вопросом, исторически резервы поступали на рынок не так быстро. Например, США панируют выделить 120 дней на использование резервов в рамках решения МЭА. При этом накопленных запасов нефти в мире с 2024 г. (около 1.2 млрд барр.) хватило бы для компенсации примерно 83 дней дисбаланса на рынке из-за перекрытия Ормузского пролива.
Предполагаем, что, из-за конфликта на Ближнем Востоке в ближайшие полгода в цене на нефть Brent будет геополитическая премия (консервативно, около $7-20/барр.).
