Новатэк и Газпромнефть уже выплатили дивиденды за 1П 2025, при этом у ряда нефтегазовых компаний див. отсечка в январе. В посте рассмотрим, сколько суммарно заплатят Лукойл, Роснефть и Татнефть в начале следующего года.
В январе 2026 г. Лукойл заплатит дивиденды в сумме 245 млрд руб.
22 октября США ввели санкции против Лукойла и Роснефти (добавили компании в SDN-лист). В связи с этим Лукойл временно отложил заседание совета директоров, запланированное на 23 октября, и решение по дивидендам. 21 ноября Совет директоров Лукойла провел заседание и рекомендовал к выплате дивиденды по итогам 1П 2025 г. на уровне 397 руб./акцию (7.1% див. доходности к текущей цене) или 245 млрд руб. Див. отсечка – 12 января 2026 г. По нашим расчетам, дивиденды составили 82% от скорректированного FCF за 1П 2025 г.
Следующая выплата дивидендов будет по итогам 2П 2025 г. летом 2026 г. Мы предполагаем, что, несмотря на санкции США против Лукойла и его зарубежных дочерних компаний, у Лукойла сохранится стабильный денежный поток от бизнеса в России и компания продолжит платить дивиденды по див. политике.
В январе 2026 г. Роснефть заплатит дивиденды в размере 123 млрд руб.
Совет директоров Роснефти рекомендовал промежуточные дивиденды по итогам 1П 2025 г. в размере 11.56 руб. на акцию (2.8% див. доходности к текущей цене) или 123 млрд руб. Див. отсечка – 12 января 2026 г. Следующая выплата дивидендов будет по итогам 2П 2025 г. летом 2026 г.
Татнефть заплатит дивиденды в январе 2026 г. в размере 18 млрд руб.
Татнефть в октябре 2025 г. выплатила дивиденды по итогам 1П 2025 г. Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 3 кв. 2025 г. на уровне 8.13 руб./акцию (1.3% див. доходности к текущей цене) или 18 млрд руб. Див. отсечка – 11 января 2026 г. Следующая выплата дивидендов будет по итогам 4 кв. 2025 г. летом 2026 г.
Газпромнефть и Новатэк выплатили дивиденды по итогам 1П 2025 г. в октябре. Следующая выплата будет по итогам 2П 2025 г. летом 2026 г.
Вывод
В январе 2026 г. Лукойл, Роснефть и Татнефть выплатят дивиденды (по итогам 1П 2025 г. и 3 кв. 2025 г.) в сумме всего 386 млрд руб. На рынок должны будет поступить дивиденды в сумме 154 млрд руб. с учетом free float. Приток ликвидности может стать дополнительным драйвером для роста рынка.
Следующие крупные дивидендные выплаты будут в 2026 г. Новатэк, вероятно, выплатит финальные дивиденды по итогам 2025 г. в апреле 2026 г., а другие нефтегазовые компании – летом 2026 г. Базово не ожидаем выплату дивидендов Газпрома по итогам этого года, т. к. FCF компании остается невысоким, а впереди погашение долга (около 1 трлн руб. на горизонте года), и в федеральный бюджет на 2026 г. не заложены дивиденды Газпрома.
В целом ожидаем невысокие дивиденды по акциям нефтегазового сектора в этом году на фоне снижения рублевых цен на нефть. Самые высокие дивиденды по итогам 2025 г. может выплатить Лукойл – предварительно 704 руб./акцию (12.7% див. доходности к текущей цене).
