Здравствуйте, уважаемые подписчики. Сегодня мы проанализировали динамику акций российских дивидендных фишек под дивидендную отсечку по итогам года.

Из поста вы узнаете:

  • Какие акции показывали наиболее высокую дивидендную доходность последние 4 года.
  • Как вели себя акции дивидендных компаний под отсечку относительно индекса.
  • Есть ли смысл покупать акции компаний под дивидендную отсечку?

Методика учитывает динамику акций крупных компании с наибольшей див. доходностью в период с объявления дивидендов до отсечки

Для начала разберёмся, каким образом мы проводили анализ.

В первую очередь мы отобрали 10 обыкновенных акций с наибольшей дивидендной доходностью в каждый год с 2016 по 2019. Исключением стал Сургутнефтегаз, для которого были взяты привилегированные акции. Единственным критерием для отбора акций являлось наличие капитализации более 100 млрд руб. Ниже представлен список рассматриваемых компаний.

Для анализа мы составили по каждому году индексы, в которые входят компании из таблицы выше в соответствии с годом индекса. Мы рассматриваем период с начала апреля по начало июня за год, следующий после года, за который выплачиваются дивиденды.

Например, дивиденды по итогам 2019 года объявляются в 2020 году. Отсечка происходит в июне 2020, а утверждаются дивиденды к концу марта – началу апреля. Поэтому мы рассматриваем динамику акций в период с начала апреля по начало июня.

Мы сравниваем динамику акций с индексом ММВБ для сравнения с доходностью российского рынка.

Дивидендные акции выступают как защитные активы, но не дают возможности для заработка на дивидендной отсечке

Рассмотрим результаты нашего анализа. По последним четырём годам индекс дивидендных акций обогнал индекс ММВБ один раз (по дивидендам за 2017 год), индекс ММВБ обогнал индекс дивидендных акций в одном году (по дивидендам за 2018 год). В двух других годах разница в доходностях была менее 0,5 п.п.

Это говорит о том, что покупка дивидендных акций, которые платят высокие дивиденды «прямо сейчас», не даст вам преимущества над рынком. Рынок смотрит на год и больше вперед, поэтому чтобы понимать, что вырастет сильнее, нужен верный взгляд на перспективы компаний. Для компаний стоимости важны стабильно высокие дивиденды, для компаний роста — сохранение темпов роста и реализация проектов. Ответы на все это дает анализ компании и моделирование ее будущих результатов, которыми мы, как аналитики, и занимаемся.

Автор

Николай Чиквашвили
Николай Чиквашвили