• 90 %
    Ср. цена открытия
    25.02.2022
    5.63%
  • 93.5 %
    Текущая цена
    Сейчас
  • Рекомендация
    BUY

Характеристики при покупке

  • Котировка
    90%
  • Цена
    900руб
  • НКД
    2.15 руб
  • Купон
    7.85 %
  • Дюрация
    1.4
  • Доходность к погашению
    16.51 %
  • Потенциал роста цены
    1.9 %
  • Ожидаемая доходность
    16.51% + 1.9%

Характеристики сегодня

  • Котировка
    93.5 %
  • Цена
    935 руб
  • НКД
    19.36 руб
  • Купон
    7.85 %
  • Дюрация
    1.2
  • Доходность к погашению
    14.3 %
  • Потенциал роста цены
    1.89 %
  • Ожидаемая доходность
    14.3% + 1.89%
Дата выплаты Купон, % Купон, руб Погашение, руб Амортизация (если есть)
20.05.2022
7.85
19.57
-
-
19.08.2022
7.85
19.57
-
-
18.11.2022
7.85
19.57
-
-
17.02.2023
7.85
19.57
-
-
19.05.2023
7.85
19.57
-
-
18.08.2023
7.85
19.57
1000
-

Резюме

RU000A100RG5 | Iron Arny | Инвестиция | Покупка | ЕврХимБ1Р6 | 90 % | 75 шт на 6.5% портфеля

Отличный вариант на 1.5 года с погашением 18.08.2023 и доходностью к погашению 16.53% годовых.

Планирую держать до конца. Доходность сделки составит 22.8%, из которых 10% рост тела (погашение по номиналу 100%), и 12.8% купонный доход, т.к. купоны реинвестировать под такую же доходность вряд ли получится.

ЕвроХим — это производитель азотных, фосфатных, калийных и комплексных удобрений, ключевые производственные предприятия которого расположены в России и в Европе.

Цены на все 3 вида удобрений сильно выросли в 2021 году:

  • азотные из-за роста себестоимости производства (дорогой газ), высокого спроса, и ограничений экспорта из Китая
  • фосфатные из-за ожиданий краткосрочного дефицита на новостях о запрете экспорта из Китая и введении экспортных квот в России
  • калийные на фоне ограничений поставок из-за введения санкций в отношении Беларуси и перебоя в поставках от других ключевых производителей

Поэтому результаты за 2021 год получились сильными:

  • Выручка $10.2 млрд (+60% г/г)
  • EBITDA $3.8 млрд (+127% г/г), рентабельность 38% vs 28% в 2020
  • FCF $1.8 млрд 

Долговая нагрузка снизилась почти в 3 раза: с 2.6х на конец 2020 до 0.9х на конец 2021, благодаря росту EBITDA и погашению долга.

Ликвидность высокая. Есть $5.5 млрд в кредитных линиях и кэше, а совокупный долг $5.2 млрд (вкл. проектное финансирование).  График погашения комфортный и равномерно распределен на 4 года.

В 2021 году агентство Moody's повысило кредитный рейтинг на 1 ступень до Ba1, а Fitch пересмотрели прогноз на "позитивный", сохранив рейтинг на уровне BB.
 

 

Если вы будете вовремя покупать и продавать облигации, вы можете зарабатывать на 2-3% больше, чем их доходность. Подробнее - стратегия Iron Arny

Аналитик рынка облигаций

Виктор Низов
Виктор Низов