Комментарий к закрытию
ПРОДАЖА Новотр 1Р1 / 101.17 / 8.52% / дюрация 2.4 года / спред к кривой ОФЗ 249 б.п. У компании ожидается значительный рост долговой нагрузки и ухудшение ликвидности в 2021-2023 гг. из-за инвестиций в строительство морского терминала в порту Усть-Луга и Балтийского вагоноремонтного завода "Новотранс" - суммарные инвестиции 49.5 млрд руб (~30 млрд руб. долговое финансирование) — ЧД/EBITDA'21П 3.9х vs 2.4х на конец 2020 — ЧД/EBITDA'22П 4.5х Еще одна причина: узкий кредитный спред. Для сравнения новый выпуск Новотр 1Р2, торгуется сейчас со спредом 298 б.п. Долговой рынок на праздниках неликвидный. Многие бумаги растут в цене и есть возможность выйти по этим ценам. Накапливаем кэш, будем искать новые бонды после праздников.
