Инвестиционные тезисы

Норникель (MOEX: GMKN) ведущая компания в российской горно-металлургической отрасли и крупнейший мировой производитель палладия и никеля, а также один из крупнейших производителей платины и меди.

Тезисы: 
— Компания продает свою продукцию преимущественно на экспорт, поэтому динамика курса валют оказывает значимое влияние на финансовые результаты

— Торговые войны несут риск для цен на ключевую корзину металлов Норникеля. Дальнейшая их динамика будет во многом зависеть от продолжительности действий пошлин США и ответных мер других стран, а также мерами стимулирования для поддержки внутреннего спроса

— В 2025 г. компания планирует продолжить оптимизацию расходов, капитальных затрат и оборотного капитала, что поддержит FCF.

Норникель: финансовые результаты за 2024 г.
Обновлено 11.02.2025

Читать обзор

Аналитик по компании

Никита Куанышев
Никита Куанышев

Финансовые показатели

в млрд руб., если не указано иначе 2018
факт
2019
факт
2020
факт
2021
факт
2022
факт
2023
факт
2024
факт
2025
прогноз
Показатели
Выручка 729 878 1150 1310.7 1171.7 1227.6 1166
EBITDA 390 514 570 772.1 606.3 587.4 481
Чистая прибыль 190 376 273 512.7 435.4 250.4 168
Свободный денежный поток 309 316 488 322.7 37.7 233.7 31
Прибыль на акцию (EPS), руб. 12.4 24.6 17.9 33.5 28.5 16.4 11.0
Дивиденд млрд руб. 93 298.8 255.1 429.4 0 161.9 0
Дивиденд на акцию (DPS), руб. 1569 2045 1554 2975 1059
CAPEX 99 72 129 194 291.5 254.4 226
Чистый долг 490 437 348 365 744.5 725.9 873
Капитализация 2340.9
EV 3085.4
Рентабельность
Рентабельность по EBITDA, % 53.5 58.5 49.6 58.9 51.7 47.8 41.3
Рентабельность по ЧП, % 26.1 42.8 23.7 39.1 37.2 20.4 14.4
Мультипликаторы
Чистый долг/EBITDA 1.3 0.9 0.6 0.5 1.2 1.2 1.8
EV/EBITDA, x 9.3 6.7 7.3 5 5.1 5.3
P/E, x 10.3 7.9 12.6 6.8 5.4 9.6
Дивидендная доходность, % 11.9 10.8 6.2 15.6
FCF yield, % 14 10.5 5.4 9.2 1.6 9.7