МТС (MTSS) – крупнейший игрок на рынке телекомов. Бизнес компании стабилен, так как услуги предоставляются на рынках с высоким проникновением (ТВ, интернет, мобильные услуги). МТС идет по пути цифровой трансформации бизнеса. В 2023 г. доля не телеком сегмента от выручки составила 27%, в 2026 г. компания планирует повысить ее до 50%. Основной фактор инвестиционной привлекательности МТС – дивиденды.
Тезисы:
- МТС – стабильный бизнес, не показывает существенного роста, но генерирует значительный денежный поток, который может направлять на дивиденды. Мажоритарный акционер «АФК Система» финансирует большую часть своих проектов за счет дивидендов МТС.
- МТС принял новую див. политику на 2024–2026 гг., в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет не менее 35 руб. на одну обыкновенную акцию МТС в течение каждого календарного года. При этом МТС будет учитывать долговую нагрузку. Ожидаем, что по аналогии с прошлым годом в 2024 г. FCF будет меньше суммы дивидендов, но долговая нагрузка позволяет выплатить аналогичную сумму.
- МТС в конце апреля 2024 г. объявил об обратном выкупе акций у нерезидентов по цене 95 руб./акцию до 4% (83.9 млн шт.) от общего числа акций. Всего доля нерезидентов в акциях МТС - около 30%, из них 10% находятся на счетах типа С. Правительство согласовало выкуп только 4% от общего числа акций, но потенциально могут согласовать новые выкупы, что будет дополнительным драйвером для роста акций.
