Распадская — крупнейший публичный производитель коксующегося угля. В начале 2021 года купила Южкузбассуголь, в результате чего выросли объемы производства угля до 23 млн т, а также средняя цена реализации угольного концентрата за счет изменения добычи премиальных марок с 5 до 25%. Компания планирует увеличить объем производства до 30 млн т. к 2025 г. Основной драйвер роста — высокие цены на уголь и рост объемов добычи.
Тезисы:
- Компания сильно зависима от курса доллара к рублю;
- Произошло удорожание логистики, а также, вероятно, компания не сможет полностью реализовать свой план по увеличению объема продаж угля из-за перегруженности железной дороги в Восточном направлении.
- На внутреннем рынке присутствуют сильные дисконты на уголь по отношению к Австралийским бенчмаркам до 40-50% против исторических в 0-10%. Это, вероятно, происходит на фоне снижения выплавки стали, в результате чего наблюдаем перепроизводство на рынке коксующегося угля, а лишний объем на экспорт вывезти невозможно из-за проблем в логистике.