О компании

Ростелеком (RTKM) – ключевой игрок на российском рынке телекоммуникаций.  Имеет стабильный бизнес и примущество в получении государственных контрактов. Tele2 (дочерняя компания Ростелекома) — самый быстрорастущий оператор в секторе

Тезисы:

  1. В текущих условиях Ростелеком – это стабильный бизнес, который торгуется дешево после коррекции на рынке. Но драйверов в виде значительного роста доходов у него нет.
  1. У Ростелекома есть риски, связанные с проблемами с поставками оборудования. Ростелеком заявлял, что запасов хватит до 3 лет, но пока нет информации о том, что поставки оборудования для телекомов возобновились. Вероятно, проблема с оборудованием решится, потому что телекоммуникации ― стратегически важная отрасль. При этом есть риск, что расходы на оборудование окажутся выше ожиданий, и тогда уменьшится база для выплаты дивидендов.
  1. Ростелеком выплатил дивиденды по итогам 2021 г. в размере 4.6 руб./акцию. Мы считаем, что компания, вероятно, сможет стабильно платить дивиденды в размере 5 руб./акцию в соответствии с див. политикой (8.6% доходности по текущей цене).

Special: Отмена господдержки для телекомов
Обновлено 08.07.2022

Читать обзор

Аналитик по компании

Светлана Дубровина
Светлана Дубровина

Финансовые показатели

в млрд руб., если не указано иначе 2018
факт
2019
факт
2020
факт
2021
прогноз
2022
прогноз
2023
прогноз
Показатели
Выручка 320.2 337.4 546.9
EBITDA 100.9 106.5 194.1
Чистая прибыль 15 16.5 25.3
Свободный денежный поток 14.8 22.8 22.7
Прибыль на акцию (EPS), руб. 5.4 5.9 9.1
Дивиденд млрд руб. 14 17.5 17.5
Дивиденд на акцию (DPS), руб. 5 5 5
CAPEX 73 134 136
Чистый долг 194 333 374
Рентабельность
Рентабельность по EBITDA, % 31.5 31.6 35.5
Рентабельность по ЧП, % 4.7 4.9 4.6
Мультипликаторы
Чистый долг/EBITDA 1.9 3.1 1.9
EV/EBITDA, x 3.9 4.1 3.6
P/E, x 13.4 13.1 12.5
Дивидендная доходность, % 6.5 5.6 5.2
FCF yield, % 7.4 10.5 7.1