Русал (MOEX: RUAL) – крупнейший производитель алюминия с долей около 6% от мирового производства. Компания обладает собственной ресурсной базой и осуществляет полный цикл производства от добычи бокситов до выпуска готовой продукции с добавленной стоимостью.
Инвесткейс:
Русал является ставкой на рост цен на алюминий и ослабление курса рубля (чувствительность финансовых результатов к курсу является одной из наиболее высоких среди российских экспортеров). Компания имеет высокую долговую нагрузку, но при ценах на алюминий выше 3 тыс. $/т и курсе USD/RUB выше 90 руб., Русал способен генерировать денежный поток, достаточный для сокращения долга. Возобновление выплаты дивидендов от Норникеля (Русал владеет долей в Норникеле в размере 26%) в случае сохранения высоких цен на цветные металлы также способствовало бы сокращению долговой нагрузки Русала.
