О компании

Exxon Mobil — одна из крупнейших нефтяных компаний. Головной офис находится в штате Техас, США. Компания была образована в 1999 г. после слияния Exxon и Mobil — компаний, образованных после дробления нефтегазовой корпорации Standard Oil, основанной Джоном Рокфеллером в 1870 г. Exxon Mobil работает во всех сегментах нефтегазового бизнеса: от добычи до переработки и осуществляет свою деятельность на всех континентах, кроме Антарктиды.

  1. Мы ожидаем повышения цен на нефть в 2024 году, что будет поддерживать реализационные  цены компании на нефть и нефтепродукты, продажа которых составляет ~80% выручки компании. Также, такие риски, как холодная зима и напряженность в геополитике, увеличивают вероятность волатильности цен на рынке газа в сторону их увеличения, что потенциально позволит компании увеличить прибыль от продаж газа.
  2. Ожидаем снижения валовых издержек ввиду:
    • нормализации спреда между закупочной ценой нефти и нефтепродуктов и ценой нефти Brent к концу 2024 года, который существенно увеличился, как мы полагаем, из-за роста ставок фрахта, что произошло по мере нарастания напряженности в восточной части Европы и увеличения экспорта нефти через серый флот в России, из-за чего и образовался дефицит нефтетанкеров.
    • синергии от сделки с Pioneer Natural Resources, закрытие которой ожидается в первой половине 2024 года. PXD имеет низкую себестоимость добычи нефти и газа по сравнению со средними показателями в отрасли, что, соответственно, поможет XOM снизить расходы на добычу в Пермском бассейне, а, возможно, и в других местах добычи нефти и газа благодаря взаимообмену технологиями с Pioneer, в частности их достижениями в области рециркуляции воды.
  3. Наращивание объемов добычи в новых регионах потенциально поможет компании еще больше укрепить свои позиции на мировом рынке. Одним из таких регионов может стать Гайана, где в ноябре 2023 года стартовала оффшорная добыча, позволившая увеличить мощность добычи нефти на 220 тыс. барр./сутки.

Exxon Mobil: финансовые результаты за 3 кв. 2023 г.
Обновлено 17.11.2023

Читать обзор

Аналитик по компании

Андрей Курапов
Андрей Курапов

Финансовые показатели

в млн $, если не указано иначе 2018
факт
2019
факт
2020
факт
2021
факт
2022
факт
2023
прогноз
2024
прогноз
Показатели
Выручка 279332 255583 181502 285640 413680
EBITDA 50464 39884 19531 52788 102591
Чистая прибыль 20840 14340 -22440 23598 57577
Свободный денежный поток 15261 -1180 1000 36053 58390
Прибыль на акцию (EPS), $ 5.3 3.6 -5.7 6.0 14.5
Дивиденд млрд $ 14.6
Дивиденд на акцию (DPS), $ 3.2 3.4 3.5 3.5 3.5
CAPEX 19574 24361 17282 12076 18407
Чистый долг 37754 49678 68577 46227 10919
Рентабельность
Рентабельность по EBITDA, % 18.1 15.6 10.8 18.5 24.8
Рентабельность по ЧП, % 7.5 5.6 -12.4 8.3 13.9
Мультипликаторы
Чистый долг/EBITDA 0.7 1.2 3.5 0.9 0.1
EV/EBITDA, x 9.6 11.9 7.2 6 3.7
P/E, x 12.64 19.69 20.75 16 6.4
Дивидендная доходность, % 4 4.7 7.5 4.4 3.2
FCF yield, % 6.24 1.88 1.64 12 16