Южуралзолото (MOEX: UGLD) — одна из крупнейших золотодобывающих компаний России (входит в топ-10 производителей) и занимает второе место по ресурсам золота в стране. Компания имела амбициозные планы роста производства при выходе на IPO (удвоение объемов производства золота к 2028 г.), но уже два года подряд снижает объемы производства.
Тезисы:
— ЮГК является бенефициаром ослабления рубля и высоких цен на золото
— В декабре 2024 г. структуры Газпромбанка вошли в капитал ЮГК, что дает надежду на дивидендные выплаты и снижение рисков корпоративного управления, которые ранее, на наш взгляд, были повышенными
— Ключевым фактором для инвестиционного кейса ЮГК будет способность компании выполнять собственные производственные планы и наращивать добычу золота, а также контролировать относительно высокую себестоимость
