​Что будет с экспортом российского СПГ в 2027 году  

Цены на газ в Европе в октябре выросли до максимума с 2022 г. и превысили $1000/куб. м. При этом ЕС планирует прекратить импорт российского СПГ с января 2027 г. В посте рассмотрим подробнее, как может измениться экспорт российского СПГ с 2027 г.
 
На рынке СПГ есть дефицит около 9% из-за ситуации в Иране, и в 2027 г. он сохранится, если конфликт продолжится
 
Напомним, что из-за конфликта в Иране Катар в марте 2026 г. объявил форс-мажор по поставкам СПГ. Ранее Катар экспортировал около 77 млн т СПГ в год, около 18% от мирового рынка. По данным главы Новатэка Л. Михельсона, в 2026 г. спрос на СПГ ожидается на уровне 435 млн т, также рынок растет на 4% в год (на 17 млн т относительно 2026 г.). По заявлению Л. Михельсона, из-за ограничения судоходства в Ормузском проливе с мирового рынка выпало около 9% объемов СПГ.
 
В сентябре наблюдался рост поставок СПГ из Катара примерно до 20% от довоенного уровня (15 млн т/год). Также за первые 7 мес. 2026 г. экспорт СПГ из США вырос на 23% - до 76 млн тонн. По итогам года экспорт СПГ из США может вырасти примерно до 130 млн т или на 17 млн т. Россия в 2026 г. увеличила производство СПГ на Арктик СПГ 2 (примерно на 5 млн т/год). В этом году на рынке остается дефицит СПГ примерно в 40 млн т/год (около 9%).
 
Вероятно, что Ямал СПГ перенаправит экспорт в Азию, а ЕС будет покупать больше СПГ у США

Россия экспортирует СПГ в ЕС в основном с проекта Ямал СПГ. В 2025 г. завод Ямал СПГ произвел 21 млн т СПГ. По данным европейского аналитического центра Bruegel, в 2025 г. ЕС импортировал 20.2 млрд куб. м (15 млн т) российского СПГ, в 1 полугодии 2026 г. – 13.4 млрд куб. м (10 млн т), на 18% больше 1 полугодия 2025 г. По итогам года объем экспорта в ЕС может составить 17 млн т. Из них на контракты с Total приходится около 3 млн т/год. Остальной СПГ экспортируется в Азию.

В 2027 г. экспорт СПГ из США может вырасти примерно до 140 млн т (на 11 млн т), основной рост придется на вторе полугодие. Вероятно, что ЕС будет заменять российский СПГ в основном американским.

Для Ямал СПГ вырастут транспортные расходы и могут измениться цены реализации
 
Л. Михельсон заявил, что в 2027 г. TotalEnergies сможет покупать СПГ у Ямал СПГ и перепродавать его за пределами Европы. Остальные 14 млн т СПГ можно будет реализовать в Азии: в Китае, Индии, странах Юго-Восточной Азии. При этом Китай покупает СПГ в основном по долгосрочным контрактам. По долгосрочным контрактам цены на СПГ привязаны к ценам на нефть (сейчас около $400/тыс. куб. м) и менее выгодны, чем спотовые цены (около $1050/тыс. куб. м на 22 октября). Ямал СПГ ранее реализовал около 25% СПГ по спотовым ценам.
 
Время транспортировки (и транспортные расходы) СПГ из РФ в Азию в 2-3 раза больше, чем в Европу. Во время летней навигации или с использованием танкеров ледового класса зимой маршрут может быть короче (но все равно в 2 раза дольше). Поэтому потребуются дополнительные СПГ танкеры. Сейчас у Ямал СПГ 14 танкеров ледового класса Arc7. Также это может привести к росту транспортных расходов примерно на $50-100/тыс. куб. м.
 
Вывод
 
Вероятно, что в 2027 г. Ямал СПГ перенаправит экспорт СПГ из Европы в Азию (около 17 млн т/год) с использованием большего числа танкеров (как ледового класса Arc7, так и обычных танкеров для перевалки с судна на судно). При этом могут измениться цены реализации (может снизиться доля реализации по более выгодным спотовым ценам). Также вырастут транспортные расходы. Это может привести к снижению рентабельности проекта в 2027 г. по сравнению с 2026 г.