Многие говорят о Санта Ралли, но не все в курсе, о чем конкретно речь. «Санта Ралли» — это период последних 5 дней декабря и первых двух дней января, когда исторически рынки в большинстве случаев растут.
Посмотрим, насколько надежна статистика для рынков США и России, и что исходя из этого лучше делать с портфелем перед праздниками.
Почему работает Санта Ралли
Есть несколько причин, почему в этот период на рынке происходит рост лучше, чем обычно.
- Рождество отмечают основные политические игроки (США, Европа, Россия). Обычно в праздники не происходит серьезных политических событий, потому что все отдыхают
- Управляющие стремятся закрыть год хорошо, чтобы получить максимальный бонус поэтому у них есть мотивация способствовать разгону рынков в отсутствие новостей прямо под конец года
- В начале года покупаются позиции, в которых управляющие собираются зарабатывать свой следующий бонус, что дает толчок в первых числах января
Как работает Санта Ралли в России
Еще в прошлом году я писал пост со статистикой по динамике российского рынка на январских праздниках. Все выводы оттуда остались актуальны:
- Российский рынок делает 4-7% за первые две недели января. Это уже не Санта ралли в общем понимании с точки зрения периода, но в первые два дня января доходность составляет в среднем уже 3%, то есть и период Санта Ралли тоже работает.
- Индекс растёт с 29 декабря до 12 января в среднем на 7.2%. Это очень высокая доходность (средняя доходность индекса Мосбиржи за год около 20%)
- На праздниках индекс Мосбиржи растет в среднем в 5 раз быстрее, чем обычно
- Продавая перед праздниками, вы рискуете упустить один из самых прибыльных периодов на рынке акций
Осталось только добавить наблюдение «Real time», то есть после выхода того поста. В 2021м году индекс Мосбиржи вырос с 29 декабря до 12 января включительно на 7%, то есть сезонность полностью отработалась. Посмотрим, как будет в этом году, мой портфель остается в полном лонге российских фишек.
Как работает Санта Ралли в США
В США сезонность работает в последние годы хуже, чем в теории. Пиковая точка «Санта Ралли» - 3 января, совпадает с теорией, а само ралли заметно только с 29 декабря по 3 января.
Из-за того, что оно более короткое, чем в России, оно и менее доходное – в среднем за эти 5 дней S&P делал всего 0.5% в последние 18 лет. Это все равно быстрее, чем обычная динамика S&P, но разница не такая ощутимая, как для индекса Мосбиржи.
Что же делать с портфелем перед праздниками
Если вы задаетесь таким вопросом, то разумное решение – купить нашу подписку, пока у нас последний день скидки :)
Российский портфель перед праздниками я бы точно не продавал, особенно с учетом падения, которое мы видели в ноябре-декабре, в рамках которого наш рынок практически заложил в цену вооруженный конфликт.
Портфель США менее подвержен новогодней сезонности, по нему у меня более осторожный взгляд. С одной стороны, мы пока что мы видим сохраняющийся до февраля приток ликвидности на рынок США, что повышает вероятность позитивной для индекса динамики в январе. С другой стороны, замедление экономического роста в 1кв 2022-го повышает вероятность коррекции в индексе. Поэтому важно держать хорошо диверсифицированный портфель без концентрированных ставок.
