Алмазная отрасль сильно пострадала в 2020 году на фоне пандемии из-за сокращения спроса на ювелирную продукцию, что вызвало коррекцию в ценах на алмазы до 10-летних минимумов. Однако, мы ожидаем, что к 2025 году спрос на алмазы может восстановиться до доковидных уровней, в то время как предложение продолжит расти незначительными темпами (1–2% в год). В результате этого может образоваться дефицит, который двинет цены алмазов в сторону повышения к 10-летнему среднему значению.
В этом посте расскажем о:
• Том, где используются алмазы;
• Ожиданиях по спросу и предложению на рынке алмазов;
• Текущих и прогнозных ценах;
• Интересны ли акции Алросы к покупке.
Где используются алмазы?
Подавляющая часть (по стоимости) природных алмазов используется для производства бриллиантов, из которых 37% приходится на свадебные изделия, а 63% на не свадебные.
Другая часть используется в производственных целях. Твердость алмаза делает его идеальным для использования в режущих, полировочных, буровых и шлифовальных инструментах (ножи, свёрла, иглы и др.). Алмазы стойко переносят радиацию, поэтому их используют в приборах космического назначения (датчики температуры, фотоаппараты, измерители радиации и др.).
Предложение ограничиться незначительным ростом в 1–2% в год
Добыча алмазов продолжила снижаться: в 2020 году падение составило 28 млн каратов (20%) до 111 млн карат. Пандемия серьезно нарушила операции по добыче полезных алмазов и логистику, что привело к закрытию шахт. Наибольшее сокращение произошло в России, Канаде, Ботсване и Австралии. Ожидается, что добыча будет постепенно восстанавливаться на фоне открытия прибыльных рудников, которые были приостановлены в 2020 году. Однако, аналитики компании Bain ожидают, что рост производства будет в районе 1–2% ежегодно, что даст рост предложения к 2025 году к уровню около 115–125 млн карат. Алроса дает более консервативные прогнозы и считает, что предложение к 2025 году будет в районе 113 млн карат.
Источник: Bain
На фоне восстановления спрос начнет активно опережать предложение на рынке алмазов
Блокировки, ограничения на поездки и экономическая неопределенность снизили спрос на ювелирные изделия с бриллиантами. В 2020 году продажи упали на 15%, что значительно ниже падения спроса на товары и роскоши (спрос на одежду и часы снизился на 30% г/г.). Однако, спрос на ювелирные украшения начал восстанавливаться как в Китае, так и в США (основные потребители Ювелирных изделий) на фоне сезона отпусков и ослабления ковидных ограничений.
Источник: Алроса
Аналитики считают, что спрос на ювелирные изделия будет расти с темпом 5–10% ежегодно, вслед за этим ожидается и рост спроса на алмазы с такими же темпами, так как основной потребитель алмазов – ювелирная отрасль. Отметим, что под ростом спроса предполагается восстановление к объемам 2017–2018 г. (140–150 млн карат) к 2025 г. За счет незначительного роста предложения к концу 2025 года может образоваться дефицит в размере 30%, что может вызвать рост цен.
Источник: Алроса
Цены начнут восстановление к своим средним значениям
В 2020 году цена реализация карата у Алросы была на минимуме и составляла 110$ (самая низкая цена пришлась на 4 квартал – 91$/карат), при этом средняя цена реализации за последние 10 лет составила 157$/карат. 2021 год начался по устойчивой траектории и растущему доверию рынка. Большинство горнодобывающих компаний сообщили об улучшении цен на алмазное сырье и продаж на 5–8% в 1 квартале. Мы ожидаем, что в течение 1–2 лет цены могут восстановиться до средних значений ~150-155$/кар. на фоне растущего спроса и стагнирующего производства.
Что делать с Алросой?
Самая крупная компания, которая добывает алмазы – Алроса. Вслед за падением рынка алмазов в период пандемии, компания сократила свое производство с 38,5 млн карат до 30 млн карат в 2020 году. Производство в 2021 и 2022 годах ожидается на уровне 31,5 и 33 млн карат соответственно, а полное восстановление до уровня 2019 года намечено на 2023 год. Таким образом, с учетом восстановления объемов производства у компании и ожиданий по росту цен на алмазы на фоне предполагаемого дефицита алмаза в течение следующих 5 лет, мы позитивно смотрим на Алросу. В нашей аналитике статус по компании – “BUY”. 9 Апреля мы открыли инвестидею по покупке Алросы и за 1,5 месяца с подписчиками уже заработали на ней 10%. Чтобы получать такие инвестиционные идеи, подпишитесь на наш сервис.
