Рост цен на серу из-за конфликта на Ближнем Востоке начинает влиять не только на производителей удобрений, но и на горнодобывающую промышленность. В этом посте рассмотрим, производителей каких металлов это может затронуть.
Рынок серы
По данным Геологической службы США (USGS), в 2025 г. было произведено 84 млн т серы. Крупнейшими производителями являются Китай (19 млн т), США (8 млн т) и Россия (7.5 млн т). Страны Персидского залива совокупно произвели не менее 20 млн т, что составляет около четверти всего глобального производства.
По различным оценкам, рынок серы перешел в состояние дефицита по итогам 2025 г. (до 3% от спроса). Военные действия, повреждения и остановка НПЗ, а также риски для судоходства снижают объемы поставок серы с Ближнего Востока, что может увеличить дефицит в этом году. По оценке S&P Global, три месяца перебоев поставок с Ближнего Востока могут убрать с рынка более 4 млн т серы.
Где используется сера в металлургии?
Сера является побочным продуктом переработки нефти и газа. Около половины всей серы используется для производства серной кислоты, которая является одним из основных компонентов для производства фосфатных удобрений.
В металлургии серную кислоту используют при переработке медных и никелевых руд с помощью технологии выщелачивания. До 20-25% всей меди и никеля в мире производится с помощью этой технологии.
Влияние на цены металлов
Некоторые крупные горнодобывающие компании уже начинают предупреждать о росте расходов из-за конфликта на Ближнем Востоке. Компания Freeport, владеющая крупным медным рудником Grasberg в Индонезии, повысила прогноз затрат на 2026 г. отчасти из-за высоких цен на серную кислоту. Помимо этого горнодобывающие компании отмечают увеличение издержек из-за роста цен на дизельное топливо (источник энергии для тяжелой техники на рудниках).
На наш взгляд, увеличение издержек и истощение запасов серы у производителей металлов (риск срыва поставок металлов) при прочих равных будет поддерживать цены на медь и никель.
