CVS Health – один из крупнейших в США сервисов медицинских услуг. На текущий момент у компании более 9000 розничных точек по продаже лекарств, более 1000 медицинских клиник, а также страховая компания в сфере медицины, обслуживающая более 26.8 млн человек.
Тезисы:
1. Мы ожидаем стабилизации уровня MBR страхового бизнеса в 2024-2025 гг., что позитивно отразится на марже страхового бизнеса.
2. Мы ожидаем стабильный рост сегмента медицинских услуг и аптечных сетей в будущем.
| в млн $, если не указано иначе | 2020
факт
| 2021
факт
| 2022
факт
| 2023
факт
| 2024
факт
| 2025
прогноз
| 2026
прогноз
|
| Показатели | |||||||
| Выручка | 268706 | 292111 | 322467 | 357776 | 370656 | ||
| EBITDA | 18352 | 19494 | 20514 | 18965 | 12616 | ||
| Чистая прибыль | 7201 | 7898 | 4327 | 8368 | 4614 | ||
| Свободный денежный поток | 13437 | 15745 | 13470 | 10395 | 6326 | ||
| Прибыль на акцию (EPS), $ | 5.7 | 6.3 | 3.4 | 6.6 | 3.7 | ||
| Дивиденд на акцию (DPS), $ | 2 | 2 | 2.2 | 2.4 | 2.7 | ||
| Рентабельность | |||||||
| Рентабельность по EBITDA, % | 6.8 | 6.7 | 6.4 | 5.3 | 3.4 | ||
| Рентабельность по ЧП, % | 2.7 | 2.7 | 1.3 | 2.3 | 1.2 | ||
| Мультипликаторы | |||||||
| EV/EBITDA, x | 9.3 | 10.6 | 7.5 | 8.8 | 9.8 | ||
| P/E, x | 13.8 | 18 | 23 | 11.4 | 17.3 | ||
| Дивидендная доходность, % | 2.6 | 1.9 | 2.9 | 3.3 | 4.2 | ||
| FCF yield, % | 13 | 11 | 14 | 11 | 7.9 |
