О компании

Газпромнефть — крупная дочка Газпрома (95%), занимается добычей и переработкой нефти. Основной драйвер рентабельности — рублевые цены на нефть.

Тезисы:

  1. Компания - бенефициар ожидаемого нами укрепления доллара и роста цен на нефть.
  1. Газпромнефть получает бОльшую часть выручки от продажи нефти и нефтепродуктов на внутреннем рынке (52% от выручки в 2021 г., причем от продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке – 41% от общей выручки), поэтому эмбарго и потолок цен меньше повлияют на компанию, чем на других игроков
  1. Основной акционер – Газпром (доля 96%). Поэтому ожидаем, что компания продолжит платить высокие дивиденды. Промежуточные дивиденды по итогам 9 мес. 2022 г. составили 69.8 руб./акцию.

Special: Эффект от временного запрета экспорта бензина и дизеля
Обновлено 22.09.2023

Читать обзор

Аналитик по компании

Наталья Шангина
Наталья Шангина

Финансовые показатели

в млрд руб., если не указано иначе 2017
факт
2018
факт
2019
факт
2020
факт
2021
факт
2022
прогноз
2023
прогноз
Показатели
Выручка 2004 2582 2485 2000 3068
EBITDA 551 780 712 415 892
Чистая прибыль 253 377 400 118 519
Свободный денежный поток 65 162 156 117 500
Прибыль на акцию (EPS), руб. 53.6 79.9 84.8 25.0 110.0
Дивиденд млрд руб. 71 142 180 71 266
Дивиденд на акцию (DPS), руб. 15 30 38 15 56
CAPEX 357 370 419 414 450
Чистый долг 590 528 513 547 161
Рентабельность
Рентабельность по EBITDA, % 27.5 30.2 28.7 20.8 29.1
Рентабельность по ЧП, % 12.6 14.6 16.1 5.9 16.9
Мультипликаторы
Чистый долг/EBITDA 1.1 0.7 0.7 1.3 0.2
EV/EBITDA, x 3.17 2.78 2.85 4.9 3.1
P/E, x 4.57 4.36 3.79 12.4 5
Дивидендная доходность, % 5.6 8.1 9.8 3.9 11.2
FCF yield, % 5.6 9.9 10.3 6 19.4