Юнипро (UPRO) - наиболее эффективная компания в секторе тепловой генерации электроэнергии в России. Компания демонстрирует сильные финансовые и операционные результаты. Основной риск, связанный с компанией - прекращение платежей по ДПМ от Русала, в связи с пожаром на 3-м блоге Березовской ГРЭС – уходит (Юнипро и Русал заключат мирное соглашение).
Тезисы:
1.Компания генерирует высокий денежный поток за счет ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Березовской ГРЭС.
2.FCF дает возможность для выплаты интересных дивидендов (по див политике 20 млрд руб. в год)
3.При этом в настоящий момент компания не может распределить дивиденды из-за иностранного-акционера мажоритария (Uniper), которым владеет немецкое правительство. Нужно ждать сделку по продаже доли Uniper российскому инвестору.
