Доброе утро!
TOP OF MIND
Показательно, что попытку восстановиться РТС быстро пресекли, и с открытием Европы рост прекратился. Риск офф пока сохраняется, в США возможна коррекция, после которой наш рынок вернется к росту.
Поскольку рынок США находится на максимумах, возможен откат на новостях о том, что торговая сделка будет подписана в ноябре.
Оказалось, что компании за 3 кв отчитались хуже, чем в середине года, а монетарные власти США объявили, что новых смягчений политики пока не ожидается.
Вчера и позавчера прошли экспирации фьючерсов и опционов, на которых обычно сохраняется продолжение предшествовавшей тенденции, теперь же они прошли, и быкам по индексу и акциям США логично фиксировать прибыли.
РЫНОК АКЦИЙ РФ
Сталевары после отскока вернулись к падению. Этот сектор чувствителен к росту мировой экономики – замедление роста по всему миру негативно сказывается на ожиданиях по ценам. К этому прибавляется ожидание падения цен на внутреннем рынке до привычной премии к мировым – поэтому сталевары могут расти только на сильном risk-on.
Яндекс обновил локальный хай – он часто реагирует на движения в S&P, вероятно, этот вынос вызван ростом технологических компаний в целом. Угроза в виде новостей по законопроекту об ограничении доли владения нерезидентов остается.
Детский мир – растет на новостях о спросе со стороны мировых игроков. Его хотят купить и запустить в Индии – интересный вариант развития. Если раньше рынок опасался покупки Гуцериевым и Керимовым, то возможная сделка с международными игроками – позитив, т.к. обычно они хорошо относятся к миноритариям, и можно ждать выкупа по цене сделки. Система не хотела ранее продавать Детский мир именно из-за цены: то есть если продажа будет, мы ждем цену выше рыночной.
Система – показывает рост преимущественно за счет МТС и Детского мира, отрыва от фундаментала в цене не наблюдаем.
Сургутнефтегаз – картина повторяется 1:1 с первым ралли:
Это первый рост в начале сентября
Это второй рост в конце октября
Если байбек / покупки инсайдеров сохранятся, то сценарий с боковиком на пару недель и новой волной роста выглядит реальным.
СЫРЬЕ
ФРС ожидаемо показало, что снижения ставки пока приостановятся – падение золота отыграло этот момент заранее. Теперь, впереди потенциал на росте мировых рисков – по торговой сделке скоро станет понятно, что ключевые вопросы не решены, и даже по первой фазе начинает появляться информация о невыполнении некоторых договоренностей.
Нефть пока ведет себя как рисковый актив, замедление роста экономики в целом будет на нее давить.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ И ВАЛЮТЫ
После двух дней коррекции на рынок ОФЗ пришли покупатели как локальные игроки, так и осторожные нерезиденты, которые готовы подбирать российские госбумаги на проливах.
В корпоративном сегменте сохраняются продажи в новых бумагах со стороны организаторов после активной фазы первичных размещений. Большие объёмы предложения позволяют кредитному спреду расширяться в некоторых выпусках, что делает их привлекательными относительно всего сегмента корпоративных бумаг.
Российский рубль укрепился к уровню 64₽/$ на фоне слабой динамики индекса DXY. В ожидании налогового периода, локальная валюта может получить поддержку на некоторое время, но в среднесрочном периоде ждём ослабления
