Коллеги, добрый день
Подготовил небольшой разбор по золоту.
По моим оценкам, оно сейчас справедливо корректируется и будет жить в диапазоне $1,480-1,535 (беру теорию, делаю поправку глядя на график)
Логика - простая:
1) Фундаментально золото зависит от реальной доходности
2) Если взять регрессию, то получается, что текущей реальной ставке (чуть ниже 0%) соответствует золото $1475-$1500 / если доходности Treasuries пойдут ниже, то подрастет и золото
Из этого получаем:
А) Золото оценено плюс-минус справедливо
Б) У золотодобытчиков сохраняется апсайд, но они будут нервно реагировать на коррекции в золоте (мы видели их коррекции на этой неделе), так что можно лонги Полюса или Полиметалла подстраховывать через шорт золота в моменты, когда оно задирается к 1,535-1,550
