В среднем цена газа в Европе весной выросла на 31% г/г до $429/тыс. куб. м против $327/тыс. куб. м в аналогичном периоде прошлого года. В посте рассмотрим подробнее ситуацию на рынке газа в Европе на начало июня 2025 г.
ЕС заменил поставки российского газа по украинскому транзиту на СПГ
Напомним, что с января 2025 г. Газпром прекратил поставки газа в Европу через Украину. Остались поставки российского газа только через Турецкий поток.
В январе-мае 2025 г. поставки газа из России в Европу всего снизились на 44% г/г — с 13.3 млрд куб. м в январе-мае 2024 г. до 7.5 млрд куб. м в год в январе-мае 2025 г. Экспорт газа в Европу по трубопроводу "Турецкий поток" в январе-мае 2025 г. составил 7.5 млрд куб. м, что на 9.5% выше аналогичного периода прошлого года.
Также Россия продолжает поставлять в Европу СПГ. В 2024 г. объем поставок российского СПГ в ЕС составил 21.3 млрд куб. м, на 3.6 млрд куб. м больше, чем в 2023 г.
Импорт СПГ в Европу всего в январе-мае 2025 г. вырос на 17% г/г — с 52.1 млрд куб. м в январе-мае 2024 г. до 61.2 млрд куб. м в январе-мае 2025 г. То есть ЕС компенсировал снижение поставок газа из России за счет СПГ.
ЕС планирует полностью отказаться от российского газа к 2027 г.
ЕС представил план по полному отказу от российских энергоносителей к 2027 г. ЕС планирует отказаться от спотовых контрактов на поставки российского газа к концу 2025 г. Действующие долгосрочные контракты на газ — трубопроводный и СПГ — планируется разорвать к 2027 г. Не ожидаем, что запрет на спотовые контракты скажется на контрактах Газпрома, т. к. они в основном долгосрочные (с привязкой к ценам на нефть и ценам на газ TTF).
Хранилища газа в Европе заполнены на 48.86%, что на 10.8 п.п. ниже, чем в среднем на эту дату за последние 5 лет
На 3 июня хранилища газа в Европе были заполнены на 48.86% (на 10.81 п. п. ниже, чем в среднем на эту дату за последние пять лет) против 70.1% годом ранее. ЕС планирует заполнить хранилища газа на 90% к 1 ноября. По данным ТАСС, для этого надо будет повысить темпы закачки газа в хранилища по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 50%.
Вывод
Несмотря на то, что ЕС заменил поставки российского газа по украинскому транзиту в этом году, цены на газ остаются высокими. Это было связано с тем, в отопительный сезон был высокий отбор газа, запасы газа в хранилищах ЕС снизились до минимального значения с 2022 г. Также ЕС заменяет трубопроводный газ из России на более дорогой СПГ, что положительно влияет на цены на газ. Ожидаем, что в среднем в этом году цены на газ в Европе будут оставаться высокими (около $400/тыс. куб. м).
