Мы уже много говорили в своих постах, что с нефтянкой все сложно:
- 2020 год будет слабым для всей российского нефтегаза из-за снижения добычи и падения цен на углеводороды;
- Баланс спроса и предложения на рынке нефти восстанавливается, но рост заболеваний и новые карантины заставляют задуматься;
- В мире большое количество запасов нефти и нефтепродуктов. Их физическое возвращение к докризисным уровням – вопрос нескольких кварталов. Сейчас процесс идет медленно.
Возникает логичный вопрос – а что будет дальше, если все сложно.
В этом посте мы решили сделать очередной микс технического и фундаментального анализов и в комплексе посмотреть на самые «горячие» нефтяные фишки:
- Лукойл;
- Газпром;
- Сургутнефтега-префы;
Анализ каждой компании будет начинаться с технического анализа графика котировок и заканчиваться нашими рассуждения по фундаментальному анализу. Мы обозначим главные уровни для каждой акции. Читайте пост до конца :)
Лукойл может упасть
Посмотрим на технический анализ компании.
1. В текущий момент акции находятся в понижательном тренде, в рамках которого цена может скорректироваться до уровня поддержки 4810.
2. После локальной коррекции до 4810 мы предполагаем, что покупатели удержат уровень поддержки и акции смогут продолжить рост с целью закрытия уровня дивидендного гэпа — 5500.
3. При достижении уровня 5500 будет сформирован разворотный паттерн "двойная вершина" (double top), в результате чего повысится вероятность коррекции до уровней 4810 (нижняя граница паттерна) и 4300 (целой уровень при реализации паттерна "двойная вершина").
https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_06b52e5f0afd6e345e0b9b666a1af76b.png
Фундаментальный анализ подтверждает цель ниже 4900.
Лукойл – один из топовых нефтяников по эффективности на российском рынке. Но падение объемов добычи и цен реализации нефти и нефтепродуктов сильно подкосит его финансовые результаты. Свободный денежный поток будет низким Компании даже с учетом экономии на капитальных затратах. Поэтому в будущем году:
- либо будут маленькие дивиденды за свои деньги (~50 руб.);
- либо будут сопоставимые дивиденды с прошлым годом, но за счет долга (благо он низкий);
И тот и другой варианты не будут влиять на стоимость самого бизнеса. В любом случае, до объявления дивидендов акции компании могут скорректироваться ниже 4800 руб./акцию. Все, что ниже – хороший уровень входа на несколько лет вперед.
Газпром также выглядит технически слабо
1. В текущий момент акции находятся в понижательном тренде, в рамках которого цена может скорректироваться до уровня поддержки 189.5.
2. После локальной коррекции до 189.5 мы предполагаем, что покупатели удержат уровень поддержки и акции смогут продолжить рост с целью закрытия уровня дивидендного гэпы, с последующим ростом до уровня сопротивления 208.
3. При достижении уровня 208 будет сформирован разворотный паттерн "двойная вершина" (double top), в результате чего повысится вероятность коррекции до уровней 180 (нижняя граница паттерна) и 160 (целой уровень при реализации паттерна "двойная вершина").
Следует отметить, что техническая картина акций Газпром и Лукойла очень схожа, если смотреть с точки зрения прогнозного движения цены.
https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_a89c571b54e0620205d38c1556ddd9c6.png
Фундаментально подтверждается высокая вероятность захода ниже 180 руб.
Газпром испытывает трудности из-за ситуации на рынке газа. Цены на «голубое топливо» показывают свое оживление после минимумов мая-июня, но фактически колеблются около мартовских-апрельских уровней. Более того, ряд покупателей (к примеру, Турция) сокращает общегодовые приобретения российского газа из-за наращивания СПГ-поставок.
Ситуация отражается в пост-гэповом боковом движении котировок 181-188. Оно может продолжиться до высокого сезона (осень-зима). После этого станут понятны примерные фин. резы года, и будет ясным начало нового 2021 года.
До майских дивидендов и объявления их фактического размера Газпром могут (по опыту этого года) активно продавать. Ниже 180 руб. видим привлекательным цены для покупки на несколько лет вперед.
Сургутнефтегаз-префы выглядит привлекательнее, чем остальные
1. Цена отбилась от уровня поддержки 36.30 и имеет высокие шансы на продолжение роста до уровня 37.7.
2. После достижения уровня 37.7 возможно образование разворотного паттерна "двойная вершина" (double top), в результате чего может развиться локальная коррекция до уровней 36.3 и 34, соответственно.
3. По факту завершения локальной коррекции мы ожидаем возобновления роста с целью достижения уровней 39 и 41.4, соответственно.
https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_95f74a5bf2811c97a7953f7bd94b5924.png 
Нашу идею в Сургутнефтегазе-префах мы обосновывали подробно в наших предыдущих постах. Текущий сильный доллар показывает, что акции компании заслуживают нашего внимания.
Коротко – сильный доллар в конце года выше 73 рублей означает переоценку кубышки компании в сравнении с 62 руб. курса на конец 2019 г. При соизмеримых доходностях акции компании фундаментально будут стоить ~44-46 руб. Поэтому, цены ниже 35-36 видятся интересными в среднесрочной перспективе.
Резюме:
- Технический анализ Лукойла и Газпрома говорит, что существует хорошая вероятность коррекции котировок;
- Фундаментал подтверждает, что котировки могут снизиться. Рынок нефти сейчас восстанавливаются и видны признаки замедлений. Газовый рынок также демонстрирует положительную динамику, но все еще слаб. Поэтому, уровни ниже 4800 руб. по Лукойлу и 180 руб. по Газпрому видятся интересными для покупок на несколько лет вперед;
- Сургутнефтегаз – среднесрочная ставка на доллар. Пока все идет хорошо, локальные коррекции могут восприниматься как возможность подсобрать позиции.
P.S. Друзья, приглашаем Вас принять участие в нашем бесплатном марафоне «Не будь в депозите»! На нем вы узнаете:
- Что такое акции и как выбирать самые привлекательные на фондовой бирже РФ?
- Как определить момент покупки/продажи акции и посчитать комиссии?
- Что нужно знать перед тем, чтобы начать инвестировать?
- Как управлять своим риск/доходом и определять, когда выходить из бумаги?
Марафон начинается 15 августа! Спешите зарегистрироваться!
