В предыдущем посте мы рассмотрели динамику потребительских расходов к докризисному уровню 2021 г. В этой части рассмотрим, за счет чего может восстанавливаться потребительский спрос (что с доходами и сбережениями населения).
Доходы россиян показывают слабую динамику
Доходы россиян в номинальном выражении в 1 кв. 2023 г. выросли на 8.7% г/г против прироста на 13% г/г в 4 кв. 2022 г. В реальном выражении прирост доходов в 1 кв. 2023 г. составил 0.1% г/г.
В 2022 г. реальные доходы населения упали на 1.5% г/г. Падение реальных доходов в 1 кв. 2022 г., который рассматривается в качестве базы для сравнения в 1 кв. 2023 г., составило 0.7% г/г.
Таким образом, доходы населения в реальном выражении в 1 кв. 2023 г демонстрировали слабую динамику роста г/г и снижение на 0.6% к уровню 1 кв. 2021 г.
Признаком восстановления потребительского спроса может быть замедление динамики роста депозитов при ускорении темпов роста кредитов
Потребительское кредитование в марте показало наибольший прирост с августа 2022 года, увеличившись на 1.4% м/м, что соответствует средним темпам прироста рекордного 2021 года (~1.5% м/м).
В марте рост притока депозитов населения замедлился до 0.7% м/м против прироста на 2% м/м в феврале.
Напомним, в 2022 г. на фоне экономической нестабильности и неопределённости россияне начали больше сберегать, соответственно, когда население начнет уходить от сберегательной модели потребления, это будет поддерживать рост потребительского спроса. Поэтому важно следить за динамикой депозитов населения (данных за апрель пока нет).
Сохраняется общая тенденция по разным категориям товаров - переход потребителя на более дешевые марки и товары по акции
Пока сохраняется неопределённость и потребитель остаётся сдержанным в расходах наблюдается общая тенденция по разным категориям товаров: переход на более дешевые марки и товары по акции. Бенефициары этой тенденции среди непродовольственных игроков - маркетплейсы (среди публичных Ozon), которые показывают сильный рост продаж, при том что в общем оборот розничной торговли падает. Преимущество крупнейших маркетплейсов в том, что они предлагают потребителю широкий выбор товара по более выгодным ценам, чем в оффлайн магазинах. Подробнее о нашем взгляде на Ozon мы писали здесь.