​Открытие Ормузского пролива и ситуация на рынке нефти

Напомним, что 18 июня США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, который предполагает продление перемирия, открытие Ормузского пролива и дальнейшие переговоры по иранской ядерной программе и окончательному мирному соглашению в течение 60 дней. Напомним, что Ормузский пролив, через который ранее проходило примерно 20.8 млн барр./сутки (мбс) нефти и нефтепродуктов (20% от всего предложения в мире), был заблокирован с 1 марта. Рассмотрим подробнее текущую ситуацию на рынке нефти.

Всего объем экспорта нефти через Ормузский пролив вырос до 50% от довоенного уровня, при этом экспорт С. Аравии практически восстановился

После подписания меморандума 18 июня начался процесс по восстановлению судоходства. Планируется, что движение судов через пролив восстановится в течение 30 дней. По данным Bloomberg, объем экспорта нефти через Ормузский пролив вырос с около 0.3 мбс в начале июня до 10 мбс в начале июля (около 50% от довоенного уровня). Также около 5 мбс в начале июля составил экспорт нефти из стран Персидского залива по трубопроводам.

Экспорт нефти С. Аравии (по морю и трубопроводам) практически восстановился и достиг 90% от довоенного уровня, по информации Bloomberg. Экспорт нефти из Ирана вырос с 0.6 мбс до 3.3 мбс (в 1.8 раза выше довоенного уровня). По нашим расчетам, совокупный экспорт нефти из стран Персидского залива (с учетом поставок через пролив и по трубопроводам) восстановился примерно до 74% от довоенного уровня.

Кувейт уже восстановил добычу нефти до 2 мбс (70% от довоенного уровня), полное восстановление добычи нефти в странах залива ожидается в октябре

Пока продажи нефти могут продолжаться с заблокированных ранее в проливе танкеров (еще 130 млн барр.). В то же время страны Персидского залива восстанавливают добычу нефти. В госкомпании Кувейта Kuwait Petroleum Corp. заявили, что уже в течение недели восстановили добычу нефти с 0.5 до 2 мбс (до 70% от довоенного уровня). Глава компании сообщил, что страна провела достаточно ремонтных работ на поврежденной энергетической инфраструктуре, чтобы быстрее нарастить добычу до довоенного уровня.

Напомним, что Goldman Sachs прогнозирует, что страны Персидского залива смогут полностью восстановить довоенный объем добычи нефти в октябре (через 5 месяцев после открытия пролива). Ранее Goldman Sachs ожидал, что в первые 3 месяца страны залива восстановят добычу нефти только до 70% от довоенного уровня.

Вывод

На фоне открытия Ормузского пролива в июне цена на нефть Brent снизилась на 27% – c $97.5/барр. на начало июня до $71/барр. на начало июля и достигла довоенного уровня. Цена на российскую нефть Urals снизилась с $63.5/барр. в июне до $50/барр. в начале июля (на 21%).

Вероятно, что по мере восстановления поставок нефти через пролив цены на нефть продолжат постепенно снижаться в течение года.