​Влияние атак на НПЗ в 2026 г. на нефтегазовые компании

С весны 2026 г. участились случаи атак на российские НПЗ. По информации Bloomberg, из-за БПЛА в мае нефтепереработка на российских НПЗ снизилась на 13% г/г до 4.58 мбс (млн барр./сутки), в июне – до 4.1 мбс (-20% г/г), в июле – до 3.9 мбс (-24% г/г). В посте рассмотрим подробнее, какие нефтегазовые компании больше подвержены негативному влиянию из-за снижения нефтепереработки, а какие меньше.
 
Новатэк и Газпром наиболее устойчивы к атакам на НПЗ
 
Новатэк, кроме реализации газа и СПГ, занимается реализацией газового конденсата и продуктов его переработки. По нашим расчетам, на реализацию продуктов переработки СГК приходится около 20% от общей выручки и EBITDA компании.
 
Завод в Усть-Луге, который занимается переработкой СГК, периодически подвергается атакам и в марте останавливался на ремонт. В итоге во 2 кв. 2026 г. объем выпуска продуктов переработки снизился на 15% г/г. Это частично компенсировалось тем, что увеличился объем производства и реализации СГК.
 
У Газпрома на EBITDA Газпромнефти в 2025 г. пришлось около 37% от EBITDA группы, остальное пришлось на газовый бизнес. По нашим расчетам, негативный эффект на EBITDA Газпрома из-за остановок НПЗ Газпромнефти примерно в два раза меньше, чем эффект на EBITDA Газпромнефти.
 
Из нефтяников наиболее устойчива к атакам на НПЗ Роснефть
 
У Роснефти на территории РФ работают 13 крупных НПЗ (Туапсинский, Комсомольский, Новокуйбышевский, Сызранский, Саратовский и др.), а также 3 мини НПЗ. У Лукойла – всего 4 крупных НПЗ (Нижегородский, Пермский, Волгоградский, Ухтинский), у Газпромнефти – 3 НПЗ (Омский, Московский и 50% в Ярославском НПЗ), а у Татнефти – один («ТАНЕКО»). С мая уже были атакованы и останавливались на ремонт примерно 3 из 16 НПЗ Роснефти, 2 из 4 НПЗ Лукойла, 2 из 3 НПЗ Газпромнефти (Московский и Омский, Московский уже восстановил работу), а также «ТАНЕКО» Татнефти.

Также у Роснефти наиболее низкая доля переработки нефти от общего объема добычи. У Газпромнефти доля переработки нефти от добычи составляет около 77%, у Татнефти – 62%, у Лукойла – 56%, у Роснефти – 42%.
 
Вывод
 
На данный момент из всех рассмотренных компаний наиболее устойчивы к атакам на НПЗ Новатэк и Газпром (благодаря газовой структуре бизнеса). Среди нефтяников меньше всех подвержена рискам Роснефть – за счёт низкой доли переработки и широкой сети заводов. В то же время Лукойл, Татнефть и Газпромнефть остаются наиболее чувствительными к остановкам НПЗ, и при сохранении текущей интенсивности атак их финансовые показатели могут пострадать ощутимее.