Ранее мы комментировали ситуацию на рынке нефти из-за конфликта в Иране. Напомним, что с 1 марта был практически заблокирован Ормузский пролив, через который ранее проходило примерно 20.8 млн барр./сутки (мбс) нефти и нефтепродуктов (20% от всего предложения в мире), а также около 20% от мировой торговли СПГ. Актуализируем информацию по ситуации на рынке нефти.
В марте страны Персидского залива снизили добычу нефти примерно на 10 млн барр./сутки
Из-за того, что Ормузский пролив был фактически закрыт весь месяц, в марте объем добычи нефти в мире снизился примерно на 9.8 млн барр./сутки относительно февраля. При этом добыча нефти в странах Персидского залива снизилась примерно на 10.2 мбс, это частично компенсировалось ростом добычи в США (на 0.4 мбс мес./мес.), в Казахстане (на 0.2 мбс), в РФ (на 0.1 мбс). В итоге, по данным EIA, рынок нефти перешел от профицита на уровне 3.2 мбс в феврале к дефициту на уровне 4.7 мбс в марте.
В апреле НПЗ на Ближнем Востоке и в Азии снизили объем нефтепереработки примерно на 6 млн барр./сутки
Иранские БПЛА атаковали НПЗ на Ближнем Востоке общей мощностью около 3.3 мбс (около половины от всего объема экспорта нефтепродуктов из Ормузского пролива). По данным ОПЕК, в марте объем нефтепереработки в мире снизился на 5 мбс мес./мес. Из-за сезонного технического обслуживания нефтепереработка снизилась на 1.6 мбс, а на 3.2 мбс – из-за ситуации в Иране. По данным МЭА, в апреле снижение объемов нефтепереработки на НПЗ на Ближнем Востоке и в Азии достигло 6 мбс. МЭА ожидает, что в 2026 г. мировые объемы переработки сырой нефти сократятся в среднем на 1 мбс до 82.9 мбс.
Спрос на нефть уже начал снижаться на фоне высоких цен, что частично балансирует рынок нефти
МЭА в апрельском отчете понизило прогноз по спросу на нефть в мире и сейчас ожидает снижения спроса по итогам 2026 г. на 80 тыс. барр./сутки г/г. МЭА ожидает, что во 2 кв. 2026 г. спрос на нефть в мире снизится на 1.5 мбс г/г. В марте, по данным МЭА, спрос на нефть в мире снизился на 0.8 мбс, в апреле – снизится на 2.3 мбс. В основном снижение спроса на нефть связано со снижением объемов переработки нефти на НПЗ, производства нефтехимии, а также со снижением спроса на авиакеросин из-за отмены рейсов на Ближнем Востоке.
США продлили временное исключение из санкций для российской нефти и захватили иранский танкер
13 марта США сделали на месяц исключение из санкций для российской нефти (до 11 апреля), но для нефти, которая уже на 12 марта находилась в море на танкерах. В результате цены реализации нефти Urals выросли в портах покупателей (по нашим расчетам, без учета транспортных расходов, дисконт в портах покупателей в Индии снизился с $30/барр. до $15-20/барр.). 17 апреля Минфин США опубликовал лицензию, которая разрешила до 16 мая проведение операций по продаже нефти и нефтепродуктов российского происхождения, загруженных на танкеры в период до 17 апреля.
При этом США запретили иранским танкерам проходить через Ормузский пролив и 19 апреля захватили иранский танкер (который вышел из пролива). Иран экспортировал из пролива около 1.2 мбс нефти.
Вывод
По нашим расчетам, с учетом снижения спроса на нефть в апреле на 2.3 мбс текущий дефицит нефти в мире из-за закрытия Ормузского пролива составляет около 11 мбс. 11 марта МЭА согласовало продажу 400 млн барр. нефти из запасов. По расчетам МЭА, в марте запасы нефти в мире за пределами Персидского залива снизились на 205 млн барр. – на 6.6 мбс. С учетом таких темпов реализации запасов (6.6 мбс) на рынке нефти все еще остается дефицит около 4.7 мбс.
Ожидаем, что, до мая цены на нефть Brent могут оставаться в среднем на уровне $95/барр. на фоне дефицита на рынке и постепенного возобновления добычи нефти после того, как пролив будет открыт.
